风险管理的相关理论范文

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篇1

中图分类号：F208　文献标识码：A　文章编号：1672-3198(2009)02-0032-02

1　风险的概述和特征

1.1　风险概述

风险的定义最初出现于1901年美国的A.M.威利特所著的博士论文《风险与保险的经济理论》：“风险是关于不愿意发生事件发生的不确定性的客观体现。”这一定义强调风险的客观性和不确定性。其后许多专家学者在此基础上给风险下了各种大同小异的定义。

虽然风险的定义很多，但大致可分两类，第一类定义强调风险的不确定性。第二类定义强调风险损失的不确定性。

事实上，风险是一个事件的不确定性和它可能带来不确定结果的综合效应。

1.2风险的特征

风险的特征指风险的本质及其发生规律的表现。包括：客观性、不确定性、可预测性、损失性、结果双重性。

2　项目风险的概念和产生的原因

2.1　项目风险的定义

一般认为：项目风险是指由于项目所处环境和条件本身的不确定性和主观上不能准确预见或控制影响因素，使项目的最终结果与项目相关利益主体的期望产生背离，从而给项目相关利益主体带来损失的可能性。

2.2　项目风险产生的原因

形成项目风险的根本原因是人们对于项目发展与变化情况的认识和应对决策等方面出现问题，包括：

①人们的认识能力有限。

②信息本身的滞后性特征。

③项目信息资源管理和沟通管理方面的问题。

3　项目风险的来源

项目风险来源是多方面的，不同的项目风险会有不同的引发来源。主要包括：

(1)自然风险：指由于自然因素的不确定性对房地产项目造成影响，从而对房地产开发商和经营者造成损失。

(2)政治风险：指由于政策的潜在变化给房地产开发和经营者带来的经济损失。包括：政治环境风险、政治体制改革风险、环保政策变化风险、战争风险、经济体制改革风险、土地使用制度改革风险、住房制度改革风险等。

(3)经济风险：指一系列与经济环境和经济发展有关的不确定因素，对房地产市场产生的影响。包括：融资、财务、地价、市场供求、工程招投标、国内经济状况变化等方面的风险。

(4)技术风险：指由于科学技术进步、技术结构及其相关变量的变动给房地产投资可能带来的损失。包括：科技进步，建筑施工技术和工艺革新、建筑材料改变和更新、设计变动和计算失误、生产力短缺等风险。

(5)社会风险：指由于人文社会环境因素的变化对房地产市场的影响，从而给从事房地产商品生产和经营者带来损失的可能性。包括：城市规划、容积率变更、区域发展和文物保护、社会治安、公众干预等风险。

(6)国际风险：指因国际经济环境的变化导致对地区性的经济活动的影响。包括：国际投资环境风险、货币汇率变化风险。

(7)内部决策和管理风险：指由于开发商策划失误、决策错误或经营管理不善导致预期的收入水平不能实现。包括：投资方式、地点、类型选择、组织管理、时间管理、合同管理等风险。

4　项目风险的识别

4.1　风险识别的定义

风险识别是指风险管理人员在收集资料和调查研究之后，运用各种方法对尚未发生的潜在风险以及客观存在的各种风险进行系统归类和全面识别。风险识别的主要内容有：识别引起风险的因素有哪些，什么是主要因素，以及这些风险可能导致的后果如何。

4.2　风险识别的过程

(1)确认不确定性的客观存在。首先要辨认所发现或推测的因素是否存在不确定性，然后确认这种不确定性的客观存在。

(2)建立初步风险因素清单。把客观存在的和潜在的各种风险因素列出清单，应包括各种影响环境、决策等。

(3)确立各种风险事件并推测其结果。根据初步风险清单中所列的各种主要风险因素，推测与其相关联的各种可能性，重点是资金的财务结果。

(4)制订风险预测图。分析某风险其发生的可能性大小及其潜在的危害。

(5)对风险进行分类。首先能加深对风险的认识和理解，其次能辨清风险的性质，有助于制定风险管理目标。

(6)建立风险目录摘要。这是风险识别过程的最后一个步骤。通过建立项目风险目录摘要，可将项目可能面临的风险汇总并排列出轻重缓急，能给人一种总体风险印象图。

4.3　风险识别主要方法

(1)分解法：就是将项目管理过程中复杂的难于理解的事物分解成比较简单的容易被认识的事物，将大系统分解成小系统，这也是人们在分析问题时常用的方法；

(2)故障树法：就是利用图解的形式将大的风险分解成各种小的风险，或对各种引起风险的原因进行分解。该法是利用树状图将项目风险由粗到细，由大到小，分层排列的方法，这样容易找出所有的风险因素，关系明确。

(3)专家调查法：包括集思广议法和德尔菲法。其中后者是美国著名咨询机构兰德公司于五十年代初发明的。它主要依靠专家的直观能力对风险进行识别，即通过调查意见逐步集中，直至在某种程度上达到一致，故又叫专家意见集中法。

(4)流程图：用于给出一个项目的工作流程，项目各个不同部分之间的相互关系等信息的图表。

(5)情景分析法：通过有关数字、图表和曲线等，对项目未来的某个状态或某种情况进行详细的描绘和分析，从而识别引起项目风险的关键因素及其影响程度的一种风险识别方法。

(6)财务报表法：根据项目的会计记录和财务报表为基础，将每一会计科目作为以风险单位进行分析并发现可能存在的风险，然后汇总，得出结论的方法。

(7)敏感性分析法：研究项目生命周期内，当项目的变数以及项目的各种前提假设发生变动时，项目的经济评价指标会出现何种变化以及变化范围有多大。

5　项目风险分析与评估

5.1　对风险评估的认识

风险的评估就是在前期预侧和识别的基础上建立系统模型，对风险因素的影响进行定量分析，并估算出各种风险发生的概率及其损失大小，从而找到该项目的关键风险，为重点处置这种风险提供科学的依据。风险评估的结果将影响风险管理的决策，它的准确性决定了风险管理的正确性。

5.2　风险评估的方法

按性质分为定性、定量及两者结合的方法。定性的方法主要有层次分析法和专家评分法等；定量的方法主要有蒙特卡罗模拟法、图形评审技术、风险评审技术等。按用途分为：风险源分析识别、风险发生的概率预测、频率统计分析、风险后果的评估、风险决策、管理计划和对策的制订等方法。按适用评估对象分为：针对工期、事故(或故障)、合同、管理、汇(利)率、自然气候、工程地质条件、灾害、预测和决策等的分析评估方法。

6　项目风险应对策略

(1)减轻风险。通过缓和或预知等手段来减轻风险，降低风险发生的可能性或减缓风险带来的不利后果。

(2)预防风险。是一种主动的风险管理策略，通常采取有形和无形的手段。

(3)回避风险。指当项目风险潜在威胁发生可能性太大，不利后果也太严重，又无其他策略可用时，主动放弃项目或改变项目目标与行动方案，从而规避风险的一种策略。

(4)转移风险。指将风险转移至参与该项目的其他人或组织，所以又叫合伙分担风险。

(5)接受风险。指有意识地选择承担风险后果。可以是主动的，也可以是被动的。接受风险是最省事最省钱的风险规避方法。

(6)储备风险。指根据项目风险规律事先制定应急措施和制定一个科学高效的项目风险计划，一旦项目实际进展情况与计划不同，就动用后备应急措施。

7　项目风险控制

(1)项目风险控制概念。

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风险投资是确定多数和不确定多数投资者就集合投资的方式，是以雄厚的财力和实力投资于结果不确定性。然而风险投资的高收益性，令千万投资者纷纷涉足，其高风险性却又使众多投资者望而却步。如何控制和防范风险本文就微观管理方面来探讨。

一

我国风险投资还处于起步阶段。因风险管理水平的差异，一部分风险投资企业快速成长，短期暴富；而一部分企业则损失惨重，被迫破产。企业破产的严峻现实，使得一些原本想介入风险投资的企业驻足观望，是造成风险资金规模总体上难以迅速扩大主要原因之一。提高风险管理水平，直接影响着风险投资企业的成败，关系到高科技产业的兴衰，决定着现代化建设全局的进程。

风险管理，是风险投资企业最重要的基本功。风险投资又不同于一般投资，其主要原因是它具有高风险。这种高风险，不仅表现在风险无处不有，无时不在，且表现在这种风险的力度很强，造成的损失很大，但是，风险投资风险却具有可测性，存在着一定的规律，人们完全有可能预料到其发生的机率及可能招致损失的程度。风险投资又具有两重性，风险可能造成损失，但也可能带来利益。风险投资企业只有努力提高风险管理水平，真正敢于面对风险，勇于承担风险，精于预测风险，才能提高风险投资项目的成功率，获取可观的投资回报。如果企业缺乏这一基本功，盲目投资或坐失良机等现象就可能相继发生，就必然受风险冲击却束手无策，被风险压倒而血本难归。

要搞好风险投资风险管理，有必要对风险的类型加以细分。风险投资风险的投资，可按不同的标准，从不同的角度进行划分。本文主要根据资本在运作阶段的分布来划分。

技术风险：风险投资能否成功，关键在项目技术的先进性和成熟性。如有了好的技术项目，风险投资即成功了一半。然而，技术的预期与使用的实效，往往存在偏差，这其中隐藏着很大风险，一项技术在运用后能否达到预期目标，在科研立项，技术研究，产品实验等过程中，有很多不确定性因素，而技术的失误会直接导致投资的失败。另外，技术前景、技术效果、技术寿命、技术配套等皆有许多不确性因素。就以技术寿命的不确定性来说，由于当今高新技术成果的日新月异，使技术寿命周期大大缩短，如某项技术创新成果在今天看来处于领先地位，但不久就可能被更先进的技术所替代。在此过程中，替代的技术、替代的时间都难以预测。当新的技术成果提前出现时，已采用的技术成果则会被提前淘汰，而投资于这项技术的风险资本也就会严重受损。

市场风险：市场前景是风险投资者进行投资决策的重要依据。市场风险是新技术、新产品与市场需求包含现实需求和潜在需求、局部需求和全局需求、国内需求和国际需求等一系列因素，这些因素相互影响，且处于瞬息万变中，因此往往出现难以预测的风险。按用户的角度来看，他们对推出的高新技术产品，有时会有犹豫观念，了解熟悉的过程，采用新产品一般要付出比较高的转换成本。在新技术产品刚推出时，市场对其认可程度，接受能力，接受时间，接受规模，扩散速度等方面，都存在许多不确定性。因而，市场风险必然同风险投资相伴随，风险企业，因市场风险而受到重大损失的案例屡见不鲜。

知识产权风险，因法制、市场、企业管理、知识产权保及产权交易等方面的不完善性，风险投资常面临着知识产权风险，包括侵权风险和泄密风险。在我国高新技术产品及以高新技术成功改造过的传统产品中，各式各样的盗版、技术泄密及商业泄密现象屡见不鲜，其范围之广、数量之多、速度之快、手段之劣，常让人防不胜防，给知识产权拥有者和专有技术者造成了极大损失。因而，知识产权风险，是风险投资企业及风险企业务必特别重视的风险。

融资风险：风险投资企业一旦选准了开发项目及目标企业，便要通过融资来进行投资。融资风险主要包括：风险投资者投入一定比例的资金后，往往还需要后续资金的支持，如不能融入后续资金，有可能失去宝贵的商机，甚至被潜在的竞争对手打败；风险投资企业因融资利率过高、投资失误而无力归还本息；用户长期拖欠贷款；进而出现呆账死账；风险投资企业发行股票、扩大投资，皆有可能遭受风险。

管理风险：风险投资企业的管理风险包括两种类型；自身的管理风险和参与被投资企业管理的风险。风险投资企业如缺乏持续创新意识，而又盲目追求短期收益，又盲目追求速度的增长及规模膨胀，忽视建立和健全严密的管理系统，均会导致

巨大的管理风险。风险投资企业在参与风险企业的经营管理中，如仅仅重视项目的技术创新，忽视工艺创新及管理创新；在投资企业生产设计能力、市场需求规模、库存数量和实际生产水平的关系判断上出现失误；如果同被投资企业在经营管理上产生重大分歧，却又不能妥善处理这些矛盾，均可能发生管理风险，从而给目标企业造成重大损失，同样也使自己遭受严重后果。

退出风险：风险投资的成功与否，最后就要落实在能否安全退出。风险资本退出有几种方式，每种退出方式各有特点，就各有其风险。由于上市需披露大量信息，提高公司透明度，这也就存在公司的某些商业机密将被竞争者掌握及利用的可能；股价下跌和上市耗费大量费用皆可能引发和加剧公司的变现危机。采用出售股份方式退出，又有可能使风险投资公司失去对风险公司管理的独立性，进而带来管理上的风险。如选择清算方式退出的话，更是无可奈何的痛苦之举。因此，在退出时机、退出数量的决策如出现失误，都会引发风险。

除上述风险外，风险投资业在投资过程中还会遇见政策风险，信用保证结构的支撑风险、人事管理风险及外部环境变化所导致的不可控制的风险等等。所以，风险投资企业所遇到的风险，具有多样性，其中任何一个方面的风险管理如有疏忽，皆有可能铸成大错。我们要在划分风险类型的基础上，更进一步研究各类风险的特点。预测发生的概率和可能造成损失的程度，加以分类管理，各负其责，弄清各类风险之间的联系，加强综合管理，搞好防范协调，有效化解风险，提高风险投资的成功率。

二

风险管理有自身的损失程序。风险管理者须遵循这种程序员，对项目开发遇到的风险实行有效的控制，以最大限度地扩大项目开发的有利后果，来避免并妥善处理其不利后果，以较少成果来控制风险，从而达到风险管理的预期目标。

风险调查是风险管理的基础：风险投资企业不管开发何种项目，均需首先开展风险调查，它包括项目的技术水平、经济价值、社会价值、市场风险、竞争背景、开发环境、行业背景、风险企业及国际环境等方面的调查。其他企业在同类项目开发中的风险调查，同时具有直接的参考价值。风险调查应该全面和系统，所得出的数据务求标准、可靠，所得出的结论须明确。风险调查不仅要在项目开发之前进行，更应该在风险投资的全过程跟踪调查。坚持跟踪调查，才能自觉掌握风险的变化，进而发现新的风险，进而制定相应的防范措施，使自己处于主动地位。如忽视跟踪调查，往往会在新的风险面前措手不及，产生不良后果。

在风险调查的基础上，还须科学进行风险预测。风险预测需弄清项目与市场、项目和产业政策等外部环境的关系，风险可能形成的现实因素及潜在因素，各种风险性质和特点，风险发生作用的条件及概率，风险可能发生的变化，风险相互之间的关系，因不同风险对项目开发可能产生何种程度的影响等等。风险预测不仅要进行技术面分析，并且要进行基本面分析；不仅要作出定性分析，并且要注意定量分析。在风险预测中，多数预测是以有关历史数据及资料为依据的，但也有些预测没有历史数据和资料供参考，如不少高新技术项目，由于新技术发展迅速，以前项目的数据和资料很快会过的，会失去参考价值。这种预测，必须依靠多学科专家群的丰富经验及判断能力才能进行。

在风险预测的基础上，还要根据风险管理的目标，制定风险管理的各种对策。风险处理对策主要包括两个部分：一为风险控制对策，就是在损失发生前避免损失、控制损失的措施及办法。避免风险是在考虑到风险损失的存在及可能发生，主动放弃某项可能引起风险损失的计划及活动，其优点主要是将损失出现的概率降低至零，其缺陷是可能失去这项投资可能带来的高效益。风险控制就是在损失发生前消除损失发生的根源，尽可能减少损失发生的概率，在损失发生后减轻损失的程度，这是风险管理中主动处理风险的重要对策。二为风险财务处理对策，主要是在损失发生后的财务处理及经济补偿对策。包括自留风险、保留和非保险转嫁等。

风险对策一旦决定，就要坚决付诸实施，务求实效。风险处理对策是一个系统，各项对策互相关联，相互促进，在一般情况下也会出现非一致性。从而，风险管理层要积极协调，既要区别轻重缓急，又要善于抓住重点，统筹全局，控制住一般性风险。各执行部门要各负其责，要顾全大局，通力配合，才可能收到最大的综合效果。

风险处理对策在实施过程中，还必须十分重视风险对策评估。对策评估就是通过各种信息反馈，检查风险管理对策的执行后果，研究产生不同结果的原因，在风险评估中，风险管理层须认真总结哪些对策是有力的，哪些对策是乏力的，哪些是失误的，哪些风险未预测出来的，哪些风险的严重程度还未充分估计到的，对策的配套性及对策执行的协调性存在何种差距等等。通过风险评估，管理层要及时认清有可能出现的新风险。进一步明确各种风险的严重程度，据情况的变化对对策进行

及时的调整和修正，进一步提高对策执行的效果。

三

风险投资风险既有它的可测性，也有它的可防范性。风险防范是事前的、主动的、积极的风险管理。

1.提高投资决策的科学化水平，选准技术和产品开发项目。在风险投资决策中，须以决策的民主化来促进决策的科学化，以群体决策来取代个人独断专行。在风险投资企业及风险企业中，由于企业家一般都具有深厚的知识功底及个人威望，从而很容易将项目决策变成个人决策，因而孕含着较大的选项风险。项目选择较为复杂，需要科学技术、经营管理、市场预测、财务分析和法律等方面的专家群，进行系统和周密的研究及论证。风险投资企业对开发项目，一定要反复进行现实需求和潜在需求的比较、局部需求和全局需求的比较、国内需求和国际需求的比较、自身优势及劣势同本行业其他有关企业优势及劣势的比较、目标企业和其同类企业竞争实力的比较、不同开发项目技术先进性和成熟性的比较、投入和回投的比较。只要一丝不苟、全面系统地进行这些比较研究、证实该项目确有开发价值，才能搞好风险识别，作出较好的投资决策。为提高投资决策的科学性，企业必须建立信息服务系统，以便及时掌握有关产品技术、市场供求的状况和变化趋势，尽量减少因技术和市场等不确定性所带来的决策风险。

2.建立多元化的风险投资主体，以分散及控制风险。不论风险投资企业还是高科技企业，要降低项目开发风险，都要充分利用企业外部的风险资金，假设企业独资投入，不仅会因为资金短缺而影响开发，并且一旦面临风险则可能独木难支，进而陷入惨败局面。根据我国目前风险投资业的发展状况，风险投资可以综合运用政府投资或者资助、风险投资公司独家或联合投资、大中型企业投资、信用担保等多种形式。风险投资公司亦可采用官办为主、官办民投、民办官助、民办民投及企业联办、中外合资和外商独资等形式来组建。

3.夯实企业自身抗风险的实力基础。风险投资企业就在项目开放过程中，能完全避免风险，做到事事成功，处处得手，是不可能的。因为风险的多样性、多变性，项目开发不甚成功甚至失败，是难以避免的。既使就在发达国家，风险投资成功率也只有30%左右。因此风险投资企业要抵制风险的根本方法，不仅在于不断强化自身的经济实力及技术实力，实现经营的多元化，对主导产业，尤其是针对盈利相对稳定的主导产品，就是某个项目失败，也不至于伤元气，完全可以通过其他成功项目的盈利来弥补损失。

4.善于知识产权保护，严格各种技术保密。风险投资企业在投资过程中，要把高新技术成果转化为现实生产力，把无形资产转化成为有形资产的过程。因此，防范知识产权风险，对风险投资企业具有较重要的意义。风险投资企业最好将资金倾向于申请了技术专利的项目，以防止非知识产权拥有者的侵权风险，如一旦发生了侵权行为，则应该坚决运用法律手段进行自我保护。同时，风险投资企业还应实施严格的技术保密措施。大量案例表明，专利技术或者专有技术的泄密，往往同企业内部的人员有关系，和有些同类人才的跳槽有关。因此，企业在强化技术保密管理的同时，还要加强科学的人事管理，防范由人事风险而带来的技术泄密风险。

5.及时、果断地选择退出方式及时机。对于风险资本来说，投入，是资本增值的手段；退出，则是资本增值的实现。就风险角度看，投入，意味着吸收风险和增加风险，使他人处于安全；退出，则意味着分散风险和转移风险，使自己回到安全。风险投资企业在对某个项目投入之前，应精心设计退出方案。对于投资成功的项目，应当科学选择最佳退出方式和退出时间、退出数量，以保持风险资金的持续运转及良性循环。对于确实没有市场前景的项目，应当机立断，及时抽身，如优柔寡断，苦苦支撑，只能沉淀更多的资本，招致更大的损失。

6.加强人力资源的科学管理，提升风险投资人员的风险管理素质，使之形成较大的凝聚力，是风险投资获得成功的主要保证。在实行人力资源的市场配置及聘任制的情况下，科学的人力资源管理对于风险投资业来说具有特别重要的意义。风险投资企业在人事管理上，须实施重点人才培训及全员培训相结合、人才队伍的相对稳定性及合理流动性相结合、个体优质性及结构合理性相结合，提供优厚待遇及满足精神需求相结合，企业内部的人才竞争及密切合作相结合。建立一整套合理的人才管理机制，拥有一支具有高素质和凝聚力的人才队伍，才能显著提高企业的抗风险能力，有力防范人才不合理流动所带来的隐患和后果。

参考文献

[1]牟伟明,陶思如.高新技术企业风险投资探析——[j].财会通讯(学术版),2008,11.

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相对于公司财务理论的其他板块而言，国内财务学者对风险管理的关注与研究显得严重滞后。总体而言，在国内学者看来，风险是公司理财活动的外生变量，在财务决策中，当然应该权衡风险与报酬，但无意从财务的视角控制或管理风险，或至多将风险的控制与管理视为投资管理、筹资管理以及股利分配管理当然构件，而未从基本理论的角度对企业风险管理的相对独立性予以探讨，因而未能从公司财务学的视角确立完整的风险管理理论的基本架构。但是，让人欣喜的是，财政部部长助理王军在中国会计学会2005年学术年会以及中国会计学会财务成本分会2005年年会暨第18次研讨会上所做的讲话中，提到我国会计学界今后三年会计理论研究的重点，其中重点之二是“关于内部控制理论研究问题”。在这一点中，王军认为“理论界应当充分研究从最初的相互牵制发展到目前的企业风险管理架构”。由此，我们坚信，我国会计学界以及公司财务学界对风险管理理论研究的春天即将来临。

反观国外，情形则大不相同。就国外出版的几本权威的公司财务教材而言，无一例外地用相当的篇幅讨论到风险的管理问题。在讨论风险管理的过程中，这些教材或专著的一个共同特点是：都讨论了跨国经营带来的有关风险的管理，如外汇汇率风险以及政治风险的管理。相对于我国经济的国际化进程，国内公司财务学术界的相关理论研究的滞后已是不争的事实。不过，国外公司财务学术界对风险管理的研究也同样存在一定的缺憾，如没有研究风险管理在公司财务理论中的地位，因而也未能从公司财务视角提出完整的风险管理理论。

二、风险管理的必要性研究

1、风险存在的广泛性及其产生机制的复杂性

企业的基本经济活动可区分为资金运用活动以及资金筹集活动，而资金运用活动主要包括内涵式的生产性资产投资与外延式的企业并购。其中，生产性资产投资又可划分为资本投资活动以及日常营运活动，资本投资活动面临的风险可通称为项目风险，日常营运活动遭遇的种种不确定性可区分为市场风险与环境风险。其中，市场风险是市场制度固有的各种风险，包括价格风险、供应链风险、信用风险以及外汇风险等；环境风险则是源于自然环境、社会环境以及科技环境所存在的种种不确定性，包括自然灾害风险、政治风险、政策与法律风险以及科技风险（或称IT风险）。企业并购活动面临的风险可通称为并购风险，具体包括并购过程中的信息风险、反收购风险、法律风险、体制风险以及购并后面临的营运风险等。至于资金筹集活动面临的风险则可具体化为融资风险、利率风险以及外汇风险等。值得注意的是，因负债融资所导致的财务风险则不能简单的归入资金筹集活动面临的风险系列之中。财务风险是指企业不能偿付到期债务的可能性。财务风险具有综合性的特征，以上提到的所有具体风险都构成了企业财务风险的驱动因子。由此可见，财务风险管理在企业风险管理中处于核心的地位。

上述各类风险的一个共同特征是：它们的最终实现将会导致企业现金流的不确定性，这种不确定性一方面提高了折现率，从而冲击企业的当前价值；另一方面影响企业到期偿债的能力，威胁到企业的持续经营，增大了企业的破产成本，而这也同样会冲击企业的当前价值。这正是我们从公司财务角度研究企业风险管理的重要原因：即风险管理与企业价值（或股东价值）密切相关。我们认为从公司财务的角度看，风险管理的直接目标就是最小化影响股票价格的冲击以及有效地控制财务风险，确保企业的持续经营。由于随着财务风险的增加，企业的破产成本也将随着上升，从而侵蚀掉财务杠杆带来的经济利益，使得企业的价值呈递减趋势，所以，风险管理的最终目的即是追求股东价值的最大化，从而统一于公司财务的基本目标。

2、风险管理是企业价值的重要驱动因素之一

恰当的风险管理策略可以从以下两个方面提升企业的当前价值：有效地降低企业未来现金流的不确定性以及增加企业未来的自由现金流量。首先，由于利得与损失在税务处理上的不对称性，风险管理可以降低企业的税收负担，从而增加企业的价值。其次，当企业存在较大的财务危机成本时，正确的风险管理不仅可以减少财务危机发生的概率，降低财务危机的成本，而且为企业提高负债比例提供保障，而债务的增加相应地可以提升税收挡板的作用。以上两点的效应，都可以提高公司的当前价值。最后，风险管理可以使企业未来产生更加稳定的现金流，以使企业保持较稳定的经营业绩，维持外部投资者的信心，从而降低企业的资金成本，提升企业的市场价值。

由此可见，风险管理可以为公司创造出更多的价值，从而与投资管理、筹资管理以及股利分配管理一起构成企业价值创造的重要引擎。

三、风险管理的相对独立性研究――财务理论视角的思考

从公司财务理论的角度看，风险管理的相对独立性主要表现在以下几个方面。

1、风险管理内容的相对独立性。

风险管理的基本内容是正确地识别公司当前面临的各种风险，客观评价各种风险给企业生产经营可能造成的影响，继而运用相应的技术方法和交易策略对企业的“受险部位”进行管理，最大程度地减少风险对企业经营的影响，以保证企业经营战略的顺利实施和圆满完成。由此可见，风险管理的基本内容与投资管理、筹资管理、股利分配管理的基本内容是有区别的，但同时又是互相联系、互为交织的。这种关系具体表现在风险管理的客体（即企业面临的各种风险）是在企业的投资活动以及筹资活动中产生并显现的，只不过投资管理与筹资管理将风险视为外生变量，而风险管理则将其视为内生变量。

2、风险管理目标的相对独立性

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中图分类号： F275 文献标识码： A 文章编号： 1009-8631（2012）04-0137-01

项目风险是一种不确定事件或条件，一旦发生，会对项目目标产生某种正面或负面的影响。风险有其成因，同时，如果风险发生，也会导致某种后果。当事件、活动或项目有损失或收益与之相联系，涉及到某种或偶然性或不确定性选择时，才称为有风险。以上3条，每一个都是风险定义的必要条件，不是充分条件。具有不确定性的事件不一定是风险。

2007年，笔者所在的单位承接了XX机场的机场信息系统集成项目的建设工作。该项目是国家重点建设工程项目的一个子项目，其主要工作是应用EAI框架，集成机场内其他其他各个重要信息系统，实现数据共享，整个总投资过千万，建设工期为2年。2009年3月，该项目建设完成，并在机场开通时投入生产运行，该信息系统集成项目以Oracle 9i为平台，建立了一个可存储机场航班信息、管理信息和运用信息的综合中心数据库，开发了航班信息管理系统、机位自动分配系统、外场管理系统、机场资源管理综合系统等，构成了千兆以太网络统一的网络平台，采用了EAI框架集成了这些新开发的系统外，还集成了机场内其它各个重要信息系统如航班信息显示、离港和广播等系统，连接机场外的许多相关系统如空管飞信信息系统、财务系统、航空运营系统等，实现不同应用操作平台的集成、异构数据库的集成，达到数据共享、应用集成。在该项目中，笔者担任项目管理工作。

为了按照既定的进度、成本和质量，完成项目的目标，在项目中看，笔者非常重视风险管理，按照项目风险管理理论，结合笔者的项目实践，有条不紊地完成了该项目。具体讲，是按照以下基本管理过程进行风险管理的。

一、风险管理计划编制

项目初期，组织有关人员编制了风险管理计划，具体描述如何为该项目处理和执行风险管理活动。采用会议方式制定风险计划，因项目投资规模大，所以的项目干系人代表都邀请参加了风险管理计划会议，全面地考虑风险对项目的影响，制定充分的风险管理计划。

在计划中，确定了基本的风险管理活动（如每15天召开一次风险评估会议）。根据项目管理理论和笔者的项目实践，定义了项目中的风险管理过程，估计了风险管理的时间表和费用，并把风险管理活动纳入了项目计划，把风险管理费用纳入了成本费用计划。

二、风险识别

根据项目的实际情况，把项目中的风险划分为技术风险、团队风险、外部风险三大类，采用风险分解结构（RBS）形式列举了已知的风险。

技术风险有：对工作分析和评估不足、对EAI架构不熟；团队风险有：关键人员流动、缺乏合适的技术人员；外部风险有：未正确理解业务问题、预算不能按时到位。

在识别上述风险后，还确定了这些风险的基本特性，引起风险的主要因素，以及可能会影响项目的方面，形成了详细的风险列表记录，此处只列出风险的主要因素，其他不再赘述。

三、风险定性分析

根据风险管理计划中的定义，确定每个风险发生的可能性并作记录。除了风险发生的可能性还分析了风险对项目的影响，包括对事件、成本、范围等方面的影响。其中不仅仅包括对项目的负面影响，还分析了风险带来的机会。

确定风险的可能性和影响后，接下来确定风险的优先级。风险优先级是个综合的指标，反映了风险对项目的综合影响。笔者采用风险优先级矩阵来评定的。最后得出的结构是架构风险排在第一位，该风险的可能性很高，影响也很大。

四、定量风险分析

对已知风险进行定性分析后，还采用定量分析法，定量地分析了各风险对项目目标的影响。通过专家评估的方法，组织有关成员对项目进行乐观、中性和悲观估计，同时，也利用历史项目数据，用于辅助评估。

五、风险应对计划编制

根据定性和定量分析的结果，对已识别的风险，制定应对计划。对不同的风险，采取不同的措施。

六、风险监控

经过上述5个过程后，该项目中的风险已经比较清晰，这时就要进入风险跟踪与监控过程。在此过程中，笔者对已识别出的风险的状态进行跟踪，监控发生标志，更深入的分析已经识别出的风险，继续识别项目中新出现的风险，复审风险应对策略的执行情况和效果。根据目前风险监控的结果修改风险应对策略，根据新识别出的风险进行分析并制定新的风险应对措施。

结束语

总之，该项目由于技术领先、投资规模大、建设周期长、异地开发等原因，在实施中充满着风险。但由于重视项目风险管理，加之进行了较好的配置管理，整个项目始终遵循了变更控制程序，使项目顺利完成了其目标。

2011年该项目建设完成，并在机场开通时投入生产运行，目前运行稳定，得到了机场方的肯定，由此，笔者荣获公司董事会嘉奖，其所负责的项目荣获“优质工程”。

参考文献：

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论文摘要：本文阐述了风险导向审计的概念、特点与意义，分析了风险导向审计在商业银行风险管理中的地位与作用，进而就风险导向审计在商业银行风险管理中的推广与应用有针对性地提出了八条对策建议，对在商业银行普及风险导向审计，促进风险管理具有一定的参考价值。

国际上传统的审计方法以账项基础审计和制度基础审计为主，但自二十一世纪初以来，伴随着“安然事件”等一系列重大财务舞弊案件的发生。审计失败屡屡显现，这些传统审计方法的缺陷充分暴露，现代风险导向审计方法与理念应运而生。金融业是现代市场经济的核心，而商业银行又是金融业的主体，从1997年爆发的亚洲金融危机到2007年爆发的美国次级债危机无不证明银行业是可能剧烈影响一国乃至全球经济的高风险行业，如何在商业银行内部审计部门推广应用风险导向审计方法，充分发挥其在商业银行风险管理中的重要作用，是一个重大而又十分紧迫的课题。

风险导向审计的概念、特点与意义

现代风险导向审计方法首先兴起于西方国家的社会审计界(注册会计师)，它是一种基于战略观和系统观思想，通过对被审计单位的经营风险进行综合评估，确定剩余风险，相应确定实质性测试的范围、时间和程序，从而将剩余风险降低到可接受水平的审计方法。现代风险导向审计具有以下特征：一是审计重心前移，从以审计测试为中心转移到以风险评估为中，二是风险评估由对审计风险直接评估演变为对审计对象经营风险的间接评估；三是风险评估以分析性复核为中心，既对财务数据进行分析，也对非财务数据进行分析，并将现代管理方法运用到分析性程序中去：四是风险评估从零散走向结构化；五是测试性化，针对风险不同的企业、企业不同的风险领域，采用个性化的审计程序；六是实行并行作业，坚持白上而下与自下而上相结合，相互印证，提高效率；七是审计证据向外部证据转移，通过了解企业经营环境，从外部取得大量证据来评价风险评估的恰当性。

现代风险导向审计是审计发展的必然趋势。风险导向审计利于将审计风险降低至可接受水平，它既可以帮助被审计对象防范和控制经营风险，又可以降低或规避审计人员的审计风险与责任。风险导向审计将风险评估与审计程序紧密地联系起来，对一些风险因素比较大的领域和环节投入更多的审计资源，而对风险比较小的领域环节缩减审计资源，从而能够提高审计质量与效率，有效降低审计成本。

在商业银行风险蕾理中引入风险导向审计的一性分析

商业银行风险是指商业银行在经营管理过程中，由于各种不确定性因素的影响，使实际收益和预期收益发生一定的偏差，从而蒙受损失的可能性。根据巴塞尔银行委员会分类，银行主要面临信用风险、国家和转移风险、市场风险、利率风险、流动性风险、操作风险、法律风险、声誉风险等风险。由于商业银行经营规模庞大，资产负债率高达90％以上，远高于一般工商企业，加之市场变化莫测、管理水平制约、同业竞争激烈、“三性”(即安全性、流动性、盈利性)矛盾冲突等因素，天然决定了商业银行是一个高风险的行业。如果不有效防范风险，轻则导致银行经营亏损甚至倒闭，重则导致一国金融体系乃至经济、社会动荡。

在商业银行资金运动的全过程中，风险都是客观存在的，人们不可能把风险完全消除，只能通过有效的风险管理把风险缩减到较小的程度。商业银行风险管理是指银行为实现自身的经营目标，在业务经营过程中，运用现代管理方法对其业务风险进行识别、衡量和处理的活动以及银行监管当局为实现经济、银行稳定健康发展的要求，而对银行实施的外部监管活动的总称。它通常包括两方面的含义：一是在收益一定条件下的风险最小化；二是在风险一定条件下的收益最大化。商业银行风险管理一般包括风险识别、风险评估、风险决策、风险处理四个方面，风险处理的主要方式有风险预防和回避(如放弃高风险的业务品种或贷款项目)、风险分散(如实行业务多样化、资产多元化、客户分散化组合经营等)、风险抑制与转移(如设置信用担保或开展期货、期权交易)、风险的保险与补偿(如提取准备金)、风险自留(即银行以自有资金补偿损失)等。对商业银行实施风险管理的安全保障体系由四个层次组成：一是政府有关部门(如央行、银监会、国家审计机关等)的监管；二是社会监督(如会计师事务所及新闻舆论等)：三是银行业协会自律；四是银行自我约束(主要是通过内部控制来实现)。

内部审计是商业银行内部控制的重要组成部分，在商业银行实施风险导向审计具有十分重要的现实意义，是历史发展的必然选择。首先，加强风险管理，保障经营安全是内部审计的主要职能和任务。其次，金融风险的突出存在，要求商业银行应用风险导向审计方法。再次，国际内部审计实务标准要求内部审计应用风险基础审计理论和方法。最后，现代商业银行分支机构多、业务种类杂、业务规模大，而内部审计人员十分有限，审计资源短缺，供需矛盾突出，实施以传统的账项基础审计和制度基础审计为基础的详查法不仅不可能，而且也不经济，要求探索更加科学、高效的审计方法。而风险导向审计正是以全面评估风险为基础，从重要风险点人手，对风险高的业务与内容加大审计力度，追加审计程序，扩大审计范围，对症“下药”，精准“打击”，定点“爆破”，把银行风险控制在合理的范围之内，实现安全、高效、稳健发展的目标。

风险导向审计在商业银行风险管理中的推广与应用

近年来中国的主要商业银行日益重视内部审计在风险管理中的积极作用，建立了具有高度独立性和权威性的内部审计机构，并围绕风险管理开展了一系列审计活动。但是，从总体来看，目前我国商业银行内部审计主要是以传统审计方法为主，现代风险导向审计理念与方法还不成熟，审计在商业银行风险管理中的作用还有待进一步发挥，风险导向审计的应用前景十分广阔，潜力十分巨大。

(一)在内部审计人员中大力强化风险导向审计的理念。在国际会计师联合会2003年三个新的国际审计风险准则后，中国注册会计协会了新的审计风险准则，从而确定了风险导向审计在社会审计中的作用与地位。但是目前在商业银行内部审计系统还远没有普及风险导向审计思想，有必要在《银行业金融机构内部审计指引》和各商业银行审计工作规定中明确提出现代风险导向审计理念，并修订补充相关条款。在审计实务中，审计人员要树立风险导向意识，将风险导向审计与制度基础审计、账项基础审计结合起来运用。即在风险导向审计观念下，客观评价被审计单位外部环境、内部控制制度，发现会计报表重大错报风险，对评价出的高风险领域，实施详细的账项审计，有效地控制风险，节约审计成本。

(二)以内部控制综合评价和风险评估为基础科学制订审计计划。在风险评估的基础上制定审计计划，既是做好风险导向审计、加强风险管理的前提和基础，也是当代国际国内审计制度的规范要求。国际内部审计师协会2004年1月修订的《国际内部审计专业实务标准》第2010条规定：“内部审计活动的业务计划应建立在风险评估的基础上，并至少每年制定一次。”《银行业金融机构内部审计指引》第二十五条规定：“内部审计部门应在年度风险评估的基础上确定审计重点，审计频率和程度应与银行业金融机构业务性质、复杂程度、风险状况和管理水平相一致。对每一营业机构的风险评估每年至少一次，审计每两年至少一次。”结合我国各商业银行实际，我们认为内部审计部门每年应当于第四季度对支行级以上单位(含二级分行、一级分行)开展一次内部控制综合评价，发现风险在不同的经营机构、业务品种的分布情况，根据内部控制及风险管理状况把分支机构划分为一、二、三、四类等不同的等级。在此基础上，结合当年其他内外部审计及检查情况，对所有营业网点进行一次风险评估，划分为高、中、低风险网点。在综合评估辖内各分支机构、业务品种风险状况的基础上，有的放矢地制定年度审计计划(包括审计项目、覆盖对象、时间安排等)，对高风险的单位和业务投入更多的审计资源，确保审计频率和程度与所在银行业务性质、复杂程度、风险状况和管理水平相一致。

(三)以风险管理为中心再造审计流程。商业银行应按照中国注册会计师审计准则中阐述的三个部分的审计业务流程和程序实施风险导向审计。第一步是风险评估程序。在了解被审计单位及其环境(包括内部控制)的基础上，评估会计报表层次和认定层次的重大错报风险。作为风险评估的一部分，审计人员应当运用职业判断，确定识别的风险哪些是需要特别考虑的重大风险。应当重点考虑下列事项：(1)风险是否是舞弊风险：(2)风险是否与近期经济环境、会计核算和其他方面的重大变化有关；(3)交易的复杂程度；(4)风险是否涉及重大的关联方交易；(5)财务信息计量的主观程度，特别是对不确定事项的计量存在宽广的区间；(6)风险是否涉及异常或超出正常业务范围百勺重大交易。第二步是控制测试程序。控制测试的目的是为了测试内部控制在防止、发现并纠正认定层次重大错报方面的运行有效性。第三步是实质性程序。实质性程序包括对重大的各类交易、账户余额、列报的细节测试以及实质性分析程序，目的是为了发现认定层次的重大锚报，以获取适当的审计证据。

(四)突出抓好重点金融风险(信用风险、操作风险)的审计。在商业银行面临的风险中，由于我国商业银行国际业务比重较小，相应国家和转移风险、市场风险的风险敞口较小，在现行体制下利率风险、流动性风险、法律风险、声誉风险也不太突出，且上述风险主要由外部监管部门(央行及银监会)监管，因而不是内部审计部门的审计重点。当前，我国商业银行面临的首要风险是信用风险(即因交易对象无法履约而损失贷款的风险)，2007年12月末我国商业银行贷款总额206万亿元，占当年中国GDP总额24_7万亿元的83％，其中不良贷款12684"fL元，占全部贷款比例为6．17％，如果加上历年已核销及剥离到资产管理公司的不良贷款，不良贷款总额高达数万亿元。其次是操作风险。操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、员工和信息科技系统，以及外部事件所造成损失的风险。根据中国银行业监督管理委员会2007年的《商业银行操作风险管理指引》第六条规定，“商业银行董事会应将操作风险作为商业银行面对的一项主要风险”；第十一条规定：“商业银行的内审部门不直接负责或参与其他部门的操作风险管理，但应定期检查评估本行的操作风险管理体系运作情况，监督操作风险管理政策的执行情况，对新出台的操作风险管理政策、程序和具体的操作规程进行独立评估，并向董事会报告操作风险管理体系运行效果的评估情况。”所以本着风险导向和重要性原则，内部审计部门应该突出抓好信贷业务(主要包括贷款、承兑汇票、信用证、保函等)审计，确保信贷资产安全，防范信用风险；突出抓好各项业务的合规审计以及业务管理部门的自律监管审计，确保规范经营，防范操作风险。

(五)对风险突出的经营单位开展集中审计大型国有商业银行点多面广，而审计人员相对较少，以前主要采取审计机构分区域设置、划块包干、抽查审计的方式监督，导致审计力量分散，难以突破重点，难以查深查透问题，导致大案要案及重大经营风险时有发生，甚至长期隐藏未能发现，所以有必要分步推行集中审计方式。所谓集中审计，是指集中审计力量(如集中全国银行系统审计人员审计部分分支行)，集中审计时间(连续审计几十天甚至几个月时间)，开展全面深入审计，从而对一个分支行的业务经营状况真实性、合规性以及内部控制的适当性、健全性和有效性作出总体评价。有计划、分步骤地对内部控制相对薄弱、经营风险较为突出的分支机构开展集中审计，及时识别、化解和防范区域性风险。