电商公司的财务分析范文

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篇1

企业绩效评价是指运用数理统计和运筹学方法，采用特定的指标体系，对照统一的评价标准，按照一定的程序，通过定量定性对比分析，对企业一定经营期间的经营效益和经营业绩，做出客观、公正和准确的综合评判。电力企业是国民经济发展中重要的基础能源企业，分析和评价其财务绩效，对寻求电力企业的可持续发展具有重要的意义。

一、灰关联综合评价方法基本原理

灰关联分析的实质是比较若干数列所构成的曲线到理想数列所构成的曲线几何形状的贴近度，列出关联序，即评价对象的优劣次序，评价标准是灰关联度越大，评价结果越好。由于灰关联分析对数据分布类型及变量之间的相关性无特殊要求，适用于信息不完全确知的小样本系统，因此，对企业的绩效评价有一定的优势。利用灰关联分析进行综合评价的步骤如下：

1）建立被评价对象的指标体系，参评单位的指标集为：

为第个参评单位第个指标的原始数值。

2）构造理想化样本。把各评价对象中每一项指标的最佳值作为理想化样本的指标值。最佳值从参加比选的被评比对象中选取，对不同影响因素而言，有的指标以最大为好，有的指标以最小为好，有的指标以平均为好。基于最佳值，便可构造理想化样本的指标值。理想化样本为为第个指标的最优值。

3）将样本无量纲化。无量纲化，即通过简单的数学变换来消除各指标量纲影响的方法。设和分别为第个指标在所有参评单位的最小值和最大值。本文采用极值化处理方法，极值化处理方法的公式如下：

为个评判结果的权重向量，表示第个参评单位的第个指标的指标值与其最优值的关联系数。

评价准则：越大，两序列发展趋势越相似，该序列与理想化样本的相对变化趋势越接近，则评价结果越好。

二、样本与指标体系的选择

本文选取8家大型电力上市公司作为样本：华能国际、华电国际、国电电力、国投电力、宝新能源、大唐发电、三峡水利、天富热电。选取四类八个指标组成的指标体系，重点考察电力上市公司的盈利能力、营运能力、偿债能力以及发展能力。所选取的指标如图1所示：

其中，X1为总资产利润率，X2为销售净利率，X3为总资产周转率，X4为流动资产周转率，X7为主营业务收入增长率，X8为总资产增长率，这几个指标均为正指标，指标值越大越好。X5为资产负债率，X6为流动比率，为适度性指标，所以在分析前首先要进行指标类型的一致化处理。

（二）指标类型的一致化处理

本文采用将各类型的指标都转化为极大型指标的做法，方法如下：

对于适度性指标，采用以下方法转换：

（4）

其中，为该指标的适度值，本文中资产负债比率适度值取50%，流动比率适度值取2。

（三）指标的无量纲化处理

对指标进行一致化处理后，还要进行各个指标的无量纲处理。无量纲化，也称数据的标准化、规格化，它通过简单的数学变换来消除各指标量纲影响的方法。按照上述公式（1）对数据进行无量纲化处理。

（四）确定各指标的权重

本文采用CRITIC法确定指标权重。该方法的基本思路是确定指标的客观权数以两个基本概念为基础。一是评价指标内的变异性，它表示了同一指标各个评价对象之间取值差距的大小，以标准差的形式来表现，即的大小表明了在同一指标内各对象取值差距的大小，越大各对象之间取值差距越大。二是评价指标间的冲突性，指标之间的冲突性是以指标之间的相关性为基础，以的形式来表现，其中评价指标和之间的相关系

数，如两个指标之间具有较强的正相关，说明两个指标冲突性较低。各个指标的客观权重确定就是以指标内的变异性和指标间的冲突性来综合衡量的。

设表示第个评价指标所包含的信息量，则可表示为：

越大则第个评价指标所包含的信息量越大，该指标的相对重要性也就越大，所以第个指标的客观权重应为：

（五）利用公式（2）计算指标关联系数，如表2所示。

由本方法评估的财务绩效排序依次为：宝新能源、国电电力、三峡水利、华电国际、华能国际、大唐发电、天富热电、国投电力。

四、结论

基于灰关联分析的企业财务绩效评价通过对反映盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力的各项指标进行综合分析和评价，从不同角度进行因素调整，有效克服了单一指标分析的片面性，可以准确地评判出企业在同行业中所处的位置，反映其综合实力。它为企业发现经营管理中的问题，分析企业与先进企业的差距提供了指导作用。对企业建立反映不同方面的财务绩效的评价体系，可以有效地引导企业重视和提高经济效益，防止短期经营行为，对中国经济的发展具有重要的现实意义。本文提出的对电力上市公司绩效评价指标体系设计的指导思想，利用灰关联分析方法，建立了绩效指标体系的灰色评价模型，并利用该模型对8家电力上市公司进行了评价和分析。该模型不像其他统计分析方法那样追求样本量大小和分布状态，分析过程中信息退化小，评价结果客观性强，是对企业绩效评价的一种比较可行的方法。

参考文献

[1]孟建民.中国企业绩效评价[M].北京:中国财政经济出版社,2002.

[2]耿庆峰.黄志刚.基于灰关联分析的上市商业银行绩效评价[J].广西金融研究,2008(5):

51-53.

[3]孙伟.基于灰关联分析的上市公司绩效评价[J].哈尔滨理工大学学报,2006(1):60-62.

[4]王生凤,唐晋,盛卫超.灰色分析法在物流绩效评价中的应用个研究[J].装甲兵工程学院院报,2006(1):26-28.

篇2

力公司是从事电能的生产和销售的经济单位，它由发电、变电、输电、配电等子系统构成。电力行业是资金技术密集型产业，也是国家的基础性产业，不仅关系到一个国家国民经济的发展，更关系国家的安全，因此正确、公允地评价电力公司的财务状况具有重要的经济意义和政治意义。我们通常是从电力行业上市公司公布的财务报表中了解公司财务状况，但是报表中数量众多的财务指标是从不同侧面反映该公司实际运作情况，单独分析和评价任何一个财务指标，很难全面揭示公司的财务状况及其经营成果，只有将反映公司偿债能力、盈利能力和营运能力等财务指标纳入一个有机整体之中，并采取适当的方法进行综合，才能对公司财务状况作出评价和判断。因子分析法正是一种进行综合评价的有效方法。

一、因子分析模型

因子分析法是一种通过降维将数据进行简化的技术。该方法通过研究众多变量之间的内部关系，建立观测数据的基本结构，并用少数几个独立的假想变量来表示其基本的数据结构。这些假想的变量（公共因子）比原始指标变量的数量大大减少，并且能够在不丢失重要信息的条件下，反映出原来众多变量的主要信息，它的实际含义也更为明确，有利于进行综合的分析和评价。假设有n家电力行业上市公司，每个公司都观测到p个财务指标，设经过转化后的公共因子变量记为f1，f2…fm ，则模型

x1=a11f1+a12f2+…+a1mfm+e1

x2=a21f1+a22f2+…+a2mfm+e2

………

xp=ap1f1+ap2f2+…+apmfm+ep

称为因子模型，其矩阵形式为 x=af+e，其中，f1，f2…fm为x各分量的公共因子，各fi的均值为0，方差为1，相互独立；ei为xi的特定因子，只对xi起作用。各ei均值为0，方差为bi2，且各ei相互独立。f与e相互独立，x均值为0，矩阵a称为因子载荷阵。在实际问题中，要根据所观察的数据x，求出a及公共因子f，然后再进行具体的分析。

二、电力行业上市公司实证分析

本文根据电力行业上市公司的财务信息将反映偿债能力、盈利能力和营运能力等财务指标作为一个整体，采用因子分析法进行综合，评价和判断电力行业主要上市公司财务状况的优劣。在影响电力行业上市公司综合实力众多因素中，通过综合分析，找出各个因素之间的相关关系，从而对公司的财务状况作出综合的评价。

（一）选定指标及收集数据样本

本文根据系统性、可比性和可操作性原则选取评价指标，并结合电力行业上市公司的经营特点，选取了净利润增长率、净资产收益率、资产负债率、流动比率、速动比率、主营业务利润率、应收账款周转率、销售毛利率、每股收益9个评价指标。

截止2011年底，电力行业的上市公司共有56家，本文的财务数据均取自各上市公司2011年的年报。

（二）估计因子载荷矩阵

确立统计指标后，由于这些指标的计量单位不同，因此这些指标值不能简单相加；同时，尽管已经将一些相关性极强的指标剔除，但有些指标之间仍存在一定的相关关系，从而导致信息量重复，因此要对其进行初步处理。以2011年的电力行业上市公司数据为例，采用因子分析法对这些公司的财务状况进行综合评价，运用spss19.0软件进行操作，结果如下：

首先，判断样本指标数据是否适合进行因子分析，这就需要做kmo和bartlett的检验。其检验结果如表1所示。

根据统计学家kaiset的结论，kmo取值大于0.5则适合进行因子分析，表1中kmo值为0.72，由此认为样本数据适合进行因子分析；bartlett检验给出的相伴概率为0.000，小于显著水平0.05，因此拒绝其零假设，这个结论也说明样本数据适合于因子分析。

其次，在表1结果的基础上再进一步看共同度表（因篇幅有限，此表省略），它给出了每个变量的共同度，该表显示因子分析的变量共同度在0.724-0.978之间，此结果表明变量中的大部分信息均能够被公共因子提取，由此说明因子分析的结果有效。

再次，以spss19.0软件计算方差贡献率。根据9个财务指标的初始值，运用spss软件对其作描述性统计分析。设定按照特征值

于0.85的标准提取因子，提取前4个因子（分别设为facl、fac2、fac3和fac4）作为公共因子，如表2所示。提取方法：主成份分析。

由表2可见，这4个因子的特征值别为2.46、2.191、2.127、1.055，方差贡献率分别为27.337% 、24.345%、23.634%和11.718%，累计方差贡献率为87.034%。这说明前4个因子的特征值之和占总特征值87.034%，结果显示这4个因子反映了原评价指标85%以上的信息，因此提取前4个因子作为公共因子。

（三）因子旋转

计算主成分载荷，构建因子载荷矩阵。因子载荷矩阵中某一行表示原有变量 xi与公共因子的相关关系。因子载荷矩阵中某一列表示某一个公共因子能够解释的原有变量 xi的信息量。为了便于对公共因子进行专业解释，将因子载荷矩阵进行旋转，经过旋转后的因子载荷矩阵如表3所示。

由表3可见，每个公共因子只有在少数几个指标上的因子载荷较大，因此可按高载荷将9个指标分成四类。资产负债率、流动比率和速动比率在fac1上载荷比较大，可将fac1命名为偿债能力因子；主营业务利润率和销售毛利率在fac2载荷比较大，可将fac2命名为盈利能力因子；净利润增长率、净资产收益率、每股收益在fac3上载荷比较大，可将fac3命名为发展能力因子；应收账款周转率在fac4上载荷比较大，可将fac4命名为营运能力因子。

（四）计算因子得分并综合评价

以各因子的方差贡献率为权，由各因子的线性组合得到综合评价指标函数公式，即综合得分f。

f=（w1fac1+w2fac2+…+wmfacm）/（w1+w2+…+wm）

此处wi为旋转后因子的方差贡献率。

f=（27.337%×fac1+24.345%×fac2+23.634%×fac3+11.718%×fac4）/87.034%

把经过标准化后的数据代入综合评价因子模型，就可以计算出上市公司的综合得分，由综合得分得出电力行业上市公司财务状况的排名（因篇幅有限，此处未列出各因子的单项排名，综合评分的排名也只列示排名前10位和后10位的公司）。结果排序见表4和表5。

从fac1（偿债能力因子）得分比较来看，排名前五位的湖南发展、富春环保、申能股份、深南电a和广州控股的偿债能力较强；排名最后三位的黔源电力、st东热和长江电力的偿债能力则较弱。从fac2（盈利能力因子）得分比较来看，排名前五位的长江电力、川投能源、凯迪电力、哈投股份和明星电力盈利能力较强；而排名最后三位的深南电a、st东热和st漳泽盈利能力较弱。从fac3（发展能力因子）得分比较来看，排名前五位的深南电a、远程电缆、金马集团、大唐发电和金山股份的发展能力较强，而排名最后三位的st祥龙、st漳泽和st东热发展能力较弱。从fac4（营运能力因子）得分比较来看，排名前五位的文山电力、乐山电力、涪陵电力、明星电力和西昌电力营运能力较强；而排名最后三位的凯迪电力、st东热和国电电力营运能力较弱。由表4和表5可见，综合财务状况的评价（综合得分）结果为：财务状况较好的是排名前五位的湖南发展、富春环保、文山电力、明星电力和西昌电力；而排名最后五位的st祥龙、st东热、st漳泽、st能山和深南电a的财务状况相对较差。

三、结论和建议

分析数据的结果显示，56家电力行业上市公司中有28家因子得分都存在负值，这就说明这28家上市公司的财务状况较差，其余得分大于0的公司其净资产收益率和每股收益相对于其他行业也总体偏低，因此，本文提出要改善我国电力行业上市公司的财务状况，提高其整体经营绩效，应该从提高偿债能力、盈利能力、发展能力和营运能力四个方面入手。

从偿债能力来看，电力行业56家上市公司2011年平均资产负债率为65.54%，其中五大发电集团的资产负债率都在75%以上，而亏损严重的st漳泽更是高达93.7%。资产负债率反映了企业全部资金中有多大的比例是通过借债筹集的，是企业资产对负债的保障程度，资产负债率越高，说明借入资金在全部资金中所占比重越高，资产对负债的保障程度越低，不能偿还负债的风险越高。资产负债率越高，则负债比重越高，由此带来的每年的债务利息也就越高。债务利息越高，财务杠杆程度越高，企业经营恶化时加剧所有者损失的风险也越大。

电力行业上市公司资产负债率偏高的主要原因是投资增长过快，因此，要降低资产负债率首先要适当控制投资规模，在确保电力系统安全和满足经济社会发展需要的前提下，电力行

业上市公司可适当调整投资节奏，重点挖掘现有资产潜力，提高其利用效率，降低负债水平从而降低资产负债率，与此同时，还要进一步控制负债所带来的负担和风险，要合理安排短期债务和长期债务的融资期限，尽量做到负债与资产的期限结构匹配，降低偿付风险。目前，电力行业上市公司的流动比率和速动比率偏低，2011年平均流动比率为93.18%，平均速动比率为79.78%，在目前信贷偏紧的情况下，电力企业应适当控制短期融资规模，提高流动比率，降低短期偿债风险，与此同时，开展多渠道融资，加大金融市场参与力度，创新融资方式，通过信托、保险和资产证券化等新型融资工具降低资产负债率。

从盈利能力来看，电力行业56家上市公司2011年每股平均收益为0.184元，而同期沪深两市上市公司平均每股收益为0.26元，由此说明电力行业上市公司2011年整体获利能力比较差。当前我国电力需求快速增长，电力投资需求刚性比较强，利润增长是改善公司财务状况的重要手段。利润增长的一个有效途径就是降低成本，然而在我国火电发电量仍然占电力供应的80%以上，年耗煤量占煤炭总产量超过50%，电煤成本占到了火电生产成本的70%-80%，在经济持续高速发展背景下，电力需求的快速增长令电煤价格持续上涨，但是在我国目前“市场煤”和“计划电”并存的体制下，电价不到位煤价上涨一直是火电企业利润偏低的主要原因。在2008年和2010年，st漳泽就是因为电煤价格的大幅上涨而陷入亏损的境地。虽然2011年内电价进行了两次调整，可是电煤价格却比2010年上涨约15%，结果电价调整只能在一定程度上缓解火电企业的经营压力，却无法从根本上扭转电煤价格上涨对火电企业经济效益造成的影响。因此，从国家政策层面，应尽快完善电价机制，稳步推进电价改革，实施居民阶梯电价改革方案，开展竞价上网和输配电价改革试点，推进销售电价分类改革，完善水电、核电及可再生能源发电定价机制，通过这些举措使电价水平和电价结构逐步趋向合理水平，从而改善电力企业的盈利水平。

由于公司扩张规模所引发的巨额财务费用和管理费用也是电力行业上市公司利润减少的主要原因之一。因此，公司要强化标准化建设和集约化管理，切实降低各项成本，深化内部资产挖潜，提升盈利水平。

从发展能力和营运能力来看，电力行业56家上市公司2011年平均净资产收益率为2.53%，平均应收账款周转率为24.85%，整体的发展能力较低，营运能力较弱。公司应抓住战略机遇，加大业务资源的开拓力度，继续完善产业合理布局，优化发展结构；继续做强发电产业，做精非电产业，促进多元协同。同时积极开展优质资产收购，实现投资效益最大化。在营运能力方面应建立以现金流为核心的资金管理制度，强化资金管理，提高资金利用效益，控制负债规模，改善债务结构。资金实施集中管理、统一调度，集约经营，实现集中、在控的现金流管理，使资金运作有序进行。对于资本性支出，建立跟踪机制，加强资金动态管理。优化资金配置，减少资金沉淀，加速资金回笼，提高资金运作效益和使用效率。

参考文献：

1.张新民，钱爱民.财务报表分析［m］.北京：中国人民大学出版社，2011.

2.王化成.财务报表分析［m］.北京：北京大学出版社，2010.

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中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）08-00-02

一、引言

无论是投资者、中介机构还是上市公司自身，大都会习以为常地设计一套综合指标评价体系。而这种体系的构建依赖于分析者的偏好和经验，指标选取和权重设置带有较强主观性，且难以解决评价指标之间存在的相关性问题。本文运用的因子分析方法就能较好地解决上述问题，它把众多指标综合为少数几个基本不相关的综合因子，以实现“用变量子集来解释整个问题”的目的。避免了运用单指标的片面性，也克服了运用其他多指标法所存在的人为赋权等缺陷问题。

二、选定财务指标

为充分反映电子信息类上市公司的财务状况，从规模能力（净资产X1、净利润X2、主营业务收入X3），盈利能力（净资产收益率X4、总资产收益率X5），成长能力（近三年主营业务收入的平均增长率X6、近三年净利润的平均增长率X7）三个方面选择了7个财务指标。

三、因子分析法在财务绩效评价中的具体运用

以2011年12月31日20家电子信息类上市公司年报中的数据为基础，求证如下：

1.数据分析前的KMO和Bartlett球型检验

KMO和Bartlett球型检验值的大小是衡量样本数据是否适合进行因子分析的2个主要指标。在进行因子分析之前，要进行KMO统计量和Bartlett球型检验。KMO统计量取值在0～1之间，其值越大，因子分析的效果越好。一般认为，如果KMO统计量值在0.9以上会取得非常好的分析效果；而在0.8～0.9之间属于好；0.7～0.8之间属于一般；0.6～0.7之间属于较差；0.5～0.6之间属于很差；如果在0.5以下则不可接受，即样本数据不适合进行因子分析。Bartlett球型检验是针对整个相关矩阵进行的检验，其零假设为：相关矩阵是单位阵。该检验统计量服从x2分布，如果检验结果不能拒绝单位阵的零假设，即P>0.05（P这里指显著性），则应慎用因子分析。KMO和Bartlett球型检验结果（表1）表明：KMO统计量值为0.653，虽然该值较小，但可以尝试进行因子分析。Bartlett球型检验结果为P=0.000，满足P

表1 KMO 和 Bartlett 的检验

2.确定公共因子数

运用主成分分析法，并通过SPSS 18.0统计分析软件计算得到方差分析数据（表2）。以主成分的特征值大于1作为提取公共因子的标准，则可提取2个公共因子。这2个公共因子的方差累计贡献率高达73.216%，说明提取的公共因子包含了原始变量的绝大部分信息，完全满足作因子分析的要求。

表2 解释的总方差

从下面的碎石图可以看到，纵坐标为特征值，横坐标为成分数。前两个因子特征值大，途中折线陡峭，从三个因子以后，折线较平缓，因此，选择两个因子。这和表2得出的结论完全一致，也就是从另一个侧面说明了，只需要提取两个公因子。

3.计算公因子并得出排名

使用 SPSS18.0 计算得出公因子得分系数矩阵 （如表3所示）， 这是进行因子分析得到的最终结果，通过该系数矩阵就可以将所有的公因子表示为各个变量的线性组合。根据表3可以得到两个公式如下

F1=-0.104X1+0.146X2-0.206X3+0.284X4+0.373X5+0.374X6+0.035X7

F2=0.387X1+0.226X2+0.469X3+0.045X4-0.109X5-0.195X6+0.205X7

用以上公式计算得出电子信息类上市公司财务绩效的综合得分，根据得分及排序结果，就可以进行进一步的横向比较与分析评价（如表4所示）。

表3 成份得分系数矩阵

表4 各企业的指标排名

四、结论

所选的7个财务指标从盈利、规模、成长三个方面较全面地反映了企业的财务状况，由上表7可以看出三安光电、大族激光和生益科技的得分远远高于其他企业，具有较强的竞争力。总的来说，最近三年电子信息类上市公司的发展速度较快，不管其盈利能力还是企业的规模增长都有很大的提高。

通过因子分析法进行系统的分析，我们可以实现对上市公司财务状况的综合评价，结果是随着数学变换过程自动生成的，具有较强的客观性。通过分析我们可以清楚地得出电子信息类上市公司的排名和存在的优劣势，对企业以后改进有着重要的作用，同时为经营管理者提供了重要的参考依据。

参考文献：

[1]刘芊，蓝国赈.基于SPSS软件的因子分析法及实证分析[J].科技信息（学术版），2008（36）.

篇4

家电行业呈现供大于求的市场特征，可以利用波特五力分析模型来分析家电企业的竞争环境。五力分别是：现有公司间的竞争、新进入者威胁、替代产品的威胁、购买方的谈判能力、供货方的谈判能力。

就家电行业而言，其产销增长幅度趋缓，城镇市场已趋饱和，而农村市场的消费能力增长有限，因而现有公司间的竞争日趋激烈。由于各大电器已树立了自己的品牌形象，所以新进入者也很难在这已瓜分殆尽的市场中再分一杯羹，因而新进入者的威胁较小。不过，随着电脑、手机等产品的飞速发展，家电企业的有些产品如电视机也受到了不小的冲击，本来整个行业的产品更新快，所以创新显得尤为重要。至于家电企业的谈判能力，其上游购买方主要是钢铁行业，这个行业的产能过剩，所以与供应商有一定的谈判能力，然而，其下游购买方主要是国美、苏宁等经营大卖场，渠道力量强大，因而与下游的谈判能力相当弱。

从企业的财务数据中分析行业状况：企业的毛利率很低，表明行业竞争激烈；应收账款、存货很高，表明与购买方的谈判能力较弱；应付账款较高，所以面对供应商更有谈判能力。

二、财务分析与战略选择

一个公司的财务数据一定带着行业的烙印，也带着公司自身战略的烙印。公司战略分为成本领先战略和差异化战略。成本领先战略即同样的产品或服务成本低；差异化战略是在顾客可接受的价格下提供独特的产品或服务。

一般相较同行业而言，公司的财务数据反映出低毛利率、高周转率的特征，表明公司薄利多销，以速度取胜，效率高，效益低，这就是采取了成本领先的战略。另一方面，公司的财务数据表现出高毛利率、低周转率的特点，表明公司价格高，有特色，效益高、效率低，这就是采取了差异化的战略。

如果选择成本领先战略，这就要求企业达到规模效益、高效率的生产、产品设计简单并且严格的成本控制。而差异化的战略要求企业产品的质量突出、种类丰富、优质的顾客服务、注重创造性、投资于品牌形象和研究开发。

三、财务分析与公司能力

决定一个公司的好坏取决于公司战略执行的能力。以家电企业为例，建立多样化的分析模式。

（一）以财务报表为模板进行分析

“财务报表集中反映了企业在过去一段时间（月、季、半年、年）的财务状况，是企业过去经营管理成果的集中体现，也是企业未来经营管理决策的重要依据。”

1.损益分析

家电企业的收入构成主要是家电产品销售收入，其他收入比例很小，收入分析主要是对销售家电产品收入展开分析；家电产品收入分析必然要对销售量及其单价进行分析，对销售量又可以按照分类产品销售量结构、分地区销售量结构进行分类分析。

家电企业的成本费用构成主要包括营业成本、销售费用、管理费用、财务费用，可以进行成本结构分析。营业成本和期间费用可以按照产品、部门和地区分类分析，从而更好地进行成本控制。

2.资产分析

在家电企业中，存货和应收账款所占比例较大，所以分析原材料和产成品的库存合理性以及应收账款的有效管理就尤为重要。由于下游渠道的强势，导致流动资产周转率不够高，因而打通销售渠道是当务之急，这也有利于降低销售费用。另外，家电企业的固定资产比例较高，因而固定资产分布和利用合理性对企业的效益有着重大影响，可以防止产能过剩和资产闲置。

3.比率分析

可以利用一些比率指标来综合分析公司的能力。为了分析企业的长、短期偿债能力，可以利用流动比率、利息倍数、财务杠杆的财务指标；而存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率的指标可以反映企业的运营能力；另外，通过毛利率、净利润率、总资产报酬率等指标可以了解到企业的盈利能力。

（二）通过杜邦体系进行分析

“杜邦分析法就是利用财务比率（指标）之间的内在联系，据以建立财务比率分析的综合模型来综合分析和评价公司财务状况和经营成果的方法。”

杜邦分析体系中的几个重要的财务指标关系是：

净资产报酬率=净利润/总资产×总资产/净资产=总资产报酬率×权益比率

总资产报酬率=净利润/销售收入×销售收入/总资产=净利润率×总资产周转率

利用杜邦分析体系来分析公司是否有效的执行战略，例如公司的战略定位是成本领先战略，那么可以分析总资产周转率是否提高，即在现存资产基础上增加收入，或在现有收入基础上减收资产；并且分析成本是否降低，确保销售收入的增加幅度高于成本费用的增加幅度。通过杜邦体系的细化，分析出哪些因素促进战略的有效执行，哪些因素阻碍战略有效执行。

（三）利用SWOT模型进行分析

财务数据反映的是过去的信息，而在做决策的时候，需要预测未来。利用SWOT模型可以有效地将财务分析和管理决策结合起来。

在SWOT模型中，S表示企业的优势，W表示企业的劣势，O表示市场中的机遇，T表示市场中的挑战。通过财务分析，我们往往可以分析出企业的优势和劣势，如资金是否充裕、市场占有率等。

将优劣势放在市场环境中，分析哪些优势可以发挥出来给公司带来机会，哪些优势不能发挥出来，就可能让公司面临威胁；哪些劣势可以规避，可能会有新的机会，哪些劣势不能规避，可能面临更加严峻的调整。从而把优势劣势变成对未来机遇和威胁的判断，促进公司战略和决策的制定。

由上可见，根据企业长期发展战略的目标，调整和制定相对正确的经营和财务政策，通过报表等财务分析帮助企业的战略决策，将财务与管理密切结合起来，能够更好地为公司规划未来。以家电企业的财务分析为例，希望能够为企业的战略决策提供思路。

参考文献

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财务分析经理工作职责11、牵头集团各类客户业务项目的管理与分析，带领分析小组的工作;

2、从事后-事中-事前各个角度参与到业务项目的管理，跟进重点项目的执行，熟悉各类业务的不同阶段财务分析需求并给予在财务管理、资金管理和定价管理方面的合理建议;

3、围绕客户合同，协同项目采购合同进行管理与分析，推动项目更合理的采购活动;

4、每月出具管理报表分析与汇报;

5、领导交办的其他事务;

财务分析经理工作职责21、参与年度、项目预算运营策略规划，根据行业对标提出相关的规划建议;

2、根据集团战略规划协助设计财务分析体系、并能根据集团管理需求及时、准确的完成;

3、定期出具经营分析报告、月度、季度、半年度、年度报告;

4、具备财务模型搭建能力，从财务和业务角度多元化的分析，并提出相关的管理建议;

5、对行业及竞品披露信息进行收集、解读和分析，并提交行业分析报告;

6、根据公司管理需求，进行收集、解读和分析相关的披露信息;

7、深入了解业务，与业务伙伴密切合作，建立合理有效的分析体系，全面支持并挟制推进各解决方案，深度支持业务决策和过程管理;

8、参与业务各项目和产品的整体评估，进行可行性分析、给予业务决策支持、把控财务风险;对各项目产品进行事前、事中、事后追踪管理，及时反馈;

财务分析经理工作职责31.建立并完善公司财务分析报告制度

2.建立并完善公司财务分析体系、标准与方法。

3.协助进行产品盈利能力分析以及关键业务驱动因素的财务分析。

4.对商机、市场活动效果进行追踪监控分析。

5.参与项目筛选、项目投标、报价审核，对项目执行中的制约因素跟进分析、损益分析、资金进出分析等，并定期汇报。

6.预算编制和分析：根据集团预算目标和要求，按时完成集团内全面预算的编制工作，每月及时对业务进行滚动预测分析;

7.负责各部门日常费用归集、分解;

对异常费用做专项分析、提出优化整改措施、跟进落实。

8.对业务发展不同阶段出现的异常指标进行分析并提出合理化建议。

9.业绩分析与评价：每月对经营结果进行回顾，对影响经营业绩的PD及KPI指标进行评价分析。

10.完成领导安排的其他工作。

财务分析经理工作职责41、酒店日常风险控制，费用分析以及跟进;定期出具分析报告;跟踪处理各类异常事项;

2、梳理集团各部门的流程/通知等，协调处理涉及到的财务相关流程;

3、定期对财务共享中心/酒店进行财务相关流程和知识的培训、检查;

4、协调各财务共享中心与总部各部门之间的日常沟通事宜。

财务分析经理工作职责51、组织和编制各类型集团财务管理报表、搭建财务模型;

2、对集团各业务运营情况进行各项财务分析，包括但不限于预算分析、预则分析、行业分析、预实差异分析、区城比较分析等;

3、协助香港上市公司财务部，完成中报及年报编制工作，包括数据收集、问题跟踪、外部审计师工作协调等。

确保及时准确完成中报及年报工作;

4、统筹集团预算编制和汇总;

5、协助建立集团财务大数据库运用系统制作数据和财务分析;

6、其他专项财务工作。

财务分析经理工作职责61、根据公司的业务发展的需求，深入了解业务并建立财务分析模型，为业务提供全方位的财务支持;

2、对业务深入分析，通过数据分析，输出指导性策略或管理性建议，并推动业务流程优化;

3、结合集团生意经营状况，输出经营分析报告，重点项目等定期或专项分析，提出相应优化建议;并完成经营会议跟踪项目闭环管理;

4、参与集团年度预算、月度滚动预测，对预算的执行情况、业务运营情况，执行实时监控，及时发出预警并提出改善措施;

5、协助财务总监推动上市和投融资工作。

财务分析经理工作职责71、负责公司玩具、婴童用品、衍生品、自建商城、会员体系等TO

C业务的财务管理和分析;

2、统筹完善TO

C业务相关的财务分析管理体系，健全相关财务系统、流程、制度及相关内控机制;

3、提升电商BP财务团队能力及财务精细化程度;