医药健康行业分析范文

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篇1

随着我国经济的快速发展，城镇化进程的加快，人口老龄化、高龄化对经济发展的影响日益凸显，不但严重冲击着我国医疗保障体系，更不利于我国健康事业和社会经济的发展。2013年国务院《关于促进健康服务业发展的若干意见》，明确提出要“全面发展中医药医疗保健服务”。中医药健康服务业既包括公共服务，也包括私人产品，既有政府责任，又要发挥市场作用，既是普惠利，又是个性化需求。[1]本文拟从市场机制的角度出发，对以市场为导向发展中医药健康服务进行SWOT分析，分析其优势、劣势、机会与威胁，就如何发挥优势，迎接挑战，克服劣势，把握机会，规避威胁等提出对策建议。

一、基本概念

1、中医药健康服务的定义

2013年9月，国务院《关于印发服务业发展十二五规划的通知》提到，健康服务业包括基本与非基本医疗卫生服务、多层次的医疗保障体系、医疗护理、健康检测、卫生保健、中医医疗保健、康复护理、健康管理教育与培训、健康咨询、健康保险、康复医疗服务等诸多方面。

国家中医药管理局在《中医药健康服务发展规划2015年―2020年》中明确：中医药健康服务是运用中医药理念、方法、技术维护和增进人民群众身心健康的活动，主要包括中医药养生、保健、医疗、康复服务，涉及健康养老、中医药文化、健康旅游。

2、市场机制

市场机制是通过市场竞争配置资源的方式，即资源在市场上通过自由竞争与自由交换来实现配置的机制，也是价值规律的实现形式。具体来说，它是指市场机制体内的供求、价格、竞争、风险等要素之间互相联系及作用机理。

3、以市场为导向的中医药健康服务

以市场为导向的中医药健康服务就是在市场机制体内，社会资本参与的中医医疗、保健、护理及康复机构根据相关的政策、法规及行业标准，使中医药资源在健康服务的市场上通过供求机制，价格机制，竞争机制的相互作用，运用中医药理念、方法、技术维护和增进人民群众身心健康的活动。

二、以市场为导向的中医药健康服务的SWOT分析

中医药健康服务业既包括公共服务，也包括私人产品，既有政府责任，又要发挥市场作用，既是普惠利，又是个性化需求。中医药健康服务业的发展模式应是在加大政府投入的同时，注重发挥市场机制作用。[2]通过对以市场为导向的中医药健康服务进行SWOT分析，分析其优势、劣势、机会、威胁。

1、优势

（1）中医药“治未病”的理念与健康服务业的目标、价值相一致。“治未病”理念是中医的核心思想和价值观，其包含“未病先防、即病防变、病后调护、瘥后防复”的思想，和健康服务业“以维护和促进人民群众身心健康”的目标相一致，为人们提供中医预防、护理、康复等服务，满足人们多层次的卫生服务需求，在健康服务业中具有不可替代的重要作用。

（2）中医药健康服务有利于缓解医疗压力。随着社会经济的发展，人口老龄化、高龄化矛盾日益突出，人们对于医疗服务的需求日益增强。中医药强调“自然疗法”，包括节气调理法、食疗调理法、形态锻炼调理法等疗法，具有价廉、方便，可操作性强的特点。对于降低医疗费用，有效解决“看病难”、“看病贵”的问题以及缓解医疗保障体系的压力有着不容忽视的作用，有利于我国医疗卫生事业和健康服务业的持续、健康发展。

（3）中医药迈出国门走向世界，为世人所接受。近年来，随着政府和人民对于传统文化的重视程度日益加深，设定中秋节等传统节日为法定假日、多地开设儒学讲堂，传统文化的回归已成为不可扭转之大势，深入人们日常生活中。2015年10月，屠呦呦更是凭借中药青蒿素治疗疟疾斩获诺贝尔医学奖，中医药终于走出国门，走向世界，被世人所接受、认可。

2、威胁

（1）法规标准滞后，监管体系不健全。国家虽然大力鼓励发展中医药健康服务业，但与之相对应的政策法规、行业规范与标准体系建设相对滞后，中医药健康服务业的发展氛围和社会环境亟待建立；同时，政府监管机构和行业自律机制不健全，中医药健康服务业良莠不齐，如何对该行业进行有效监管，指导其自我监管，确保该行业健康发展，有序竞争，值得去进一步的探讨。

（2）西医及公立医院对市场具有一定的垄断能力。近年来中医药逐渐被人们所认可和接受，而中医的核心思想和价值观是“治未病”，其特色是保健与预防。对于已病的治疗，中医与西医相比没有明显的优势，就医时，人们更加倾向于选择西医。同时，我国自建国以来一直大力发展公立医院，它们已具备绝对的市场垄断能力。国家现鼓励社会资本参与医疗行业，与公立医院进行健康、有序的竞争，但由于公立医院的市场垄断能力，社会资本参与中医药健康服务具有一定的障碍壁垒，不易进入该行业。

3、劣势

（1）中药材野生资源的匮乏，中药材种植不规范影响中药材质量。随着市场对中药材需求量的增加，人们对于野生珍稀中药材的私挖、乱挖，不少野生珍稀中药材资源已经或正在枯竭，取而代之的是中药种植业的兴起。但有些中药材并不适合人工种植，中药材的种植也未能达到规范化的要求，从而影响到药材的品质，这些都不利于中医药的发展。

（2）中医药健康服务的产业结构不尽合理。目前的中医药健康服务主要还是以中医医疗服务为主，独立的中医预防、中医保健、中医康复、中医护理机构较少。中医药养老、中医药健康旅游更是新兴行业，处于起步阶段。中医药健康服务的供给方主要还是以政府主导的医疗机构为主，社会资本虽然参与中医药健康服务，但是提供服务数量所占比例很小。

4、机会

（1）大力促进发展中医药健康服务已成为国家的发展战略之一。在党的十明确提出加快完善社会主义市场经济体制和加快转变经济发方式的背景下，国务院《关于促进健康服务业发展的若干意见》的正式标志着发展健康服务业已成为国家发展的重要战略之一。《中医药健康服务发展规划2015年―2020年》鼓励发展中医药健康服务，鼓励社会力量提供中医医疗服务，并认为发展中医药健康服务业对于深化医药卫生体制改革、提升全民健康素质、转变经济发展方式具有重要意义。[3]

（2）人类疾病谱的变化，医学模式的转变。随着经济的发展和城镇化进程的加快，人口老龄化逐渐成为社会问题的焦点。伴随着老龄化的问题，我国疾病谱骤然巨变，高血压、心血管疾病、糖尿病等慢性病发病率逐年递增。对我国医疗卫生事业及公立医院造成巨大压力。而中医对于慢性病的预防、保健、护理相对西医更加便捷，有效且可以缓解医疗卫生体系的压力。

三、以市场为导向发展中医药健康服务的对策建议

1、调整中医药健康服务的产业结构

丰富中医医疗的服务模式，以中医医疗为主体，融合现代医学及其他学科的方法，创新中医药健康服务模式，满足人们多层次的健康服务需求。[4]建立健全中医医疗和养生保健服务网络，促进中医药健康旅游，中医药养老的健康发展，缓解我国人口老龄化带来的医疗保障体系的压力。

2、建立健全政策法规，完善监管体系

建立健全中医药健康服务的政策法规，完善行业规范和标准体系，指导中医药健康服务的有序开展；完善政府监管体系，对健康服务进行有效监督，指导行业建立有效自律机制，为中医药健康服务的发展创造良好的社会环境。

3、发挥中医药“治未病”优势

“治未病”是中医药的核心优势，将“未病先防、即病防变、病后调护、瘥后防复”的思想与健康服务的价值理念相结合，指导居民采用节气调理法、食疗调理法、形态锻炼调理法等疗法在日常生活中预防保健。

【参考文献】

[1] 申俊龙，彭翔.中医药健康服务业的发展模式与策略探讨[J].卫生经济研究，2014.08.24-27.

[2] 杨沛莲，林旋龄，林毓霞，邓丽丽.广东中医药治未病健康服务产业的发展与对策[J].中医药管理杂志，2014.03.326-327+339.

[3] 杨思进，徐厚平，汪建英，陈孟利.中医药健康服务业发展初探[J].中医药管理杂志，2014.10.1595-1598.

[4] 国务院办公厅关于印发中医药健康服务发展规划（2015―2020年）的通知[J].中华人民共和国国务院公报，2015.14.32-39.

篇2

“ 健康产业是一个安静的避风港。”渤海证券医药行业分析师马霏霏说， 老百姓对健康产业有着刚性需求，因此它在金融危机下成为了一个投资的安全地带。而风司负责人冯先生也认为，健康产业越是在经济下滑趋势下，越凸显资金避风港的优势。

二级市场热捧

事实上，自2006年开始，中国医药行业在内外多重因素的作用下，进入了长时间的调整期，整个行业遭遇了前所未有的低迷。但随着整个行业的恢复,目前医药产业已成了一个资金的“凹地”。特别是在一年多来的熊市中，医药板块表现出较强的抗跌性，进入医药股的资金损失甚微，甚至还稍有盈利。

当医药股在二级市场平稳吸金时，整个医药产业都在吸引着越来越多的投资者。

2008年10月17日，北欧最大的实业控股公司瑞典银瑞达集团旗下殷拓亚洲有限公司，投资8000多万美元入股湖南老百姓医药连锁有限公司。“我们希望能把‘老百姓’做成真正国际化的国内医药零售龙头企业。”殷拓亚洲公司行政总裁霍建华告诉记者，“公司的基础非常不错，在国内能找到这样一家拥有规模优势、管理团队的企业，实在很不容易。”

智多盈投资分析师余凯分析，与金融风暴下的制造业相比，医药行业的确有较强的防御性。继国际风投于1999-2000年在中国形成第一轮投资高峰后，2007-2008年掀起第二波投资热潮。在当前全球的“艰难时刻”，他们“选择‘老百姓’，应该是看重其未来业务扩张及海外上市的预期。”

紧接着，美国礼来公司及法国赛诺菲-安万特公司，相继宣布其在中国的研发投资计划。前者是建立礼来全球研发中国总部，后者扩建其位于上海的研发机构、启用在北京新建的生物统计学中心，以及同中科院上海生命科学研究院签订科研合作协议，共同研发新药。赛诺菲-安万特公司研发高级副总裁MCLUZEL表示，全球金融危机虽已让公司2008年的研发投资持平或略有下降，不过并没有改变他们对中国医药市场的投资计划。

“投股票、基金的都赔了，保值的黄金也有风险。最后回头来看，还是医药行业的防御能力比较强。”中信证券医药行业高级分析师贺菊颖说。

“最近来咨询投资医药行业的人增多了。”北京和君咨询有限公司副总经理吴清功说，有些人是一直看好健康产业，而另一部分人是由于其他产业不景气转过来投资。

受益医改机遇

在中国医药商业协会常务副会长朱长浩看来，各路资本在经济危机的大背景下依然看好中国医药业的理由有二：一是医药产业是与人民健康相关的行业，有着刚性需求，受外界影响不大；二是中国医药行业受益于医改政策推出，全民医保将带来市场大幅扩容，“无论是国内还是国际投资者，他们看中的都是这些。”

“最近出台的医改政策对行业整体是一个利好。”渤海证券医药行业分析师马霏霏说，医改中的基本药物制度、扩大医保覆盖面等措施将意味着医药市场被整体扩容了，越来越多的产品涌向农村、基层市场。因此，资本开始投资医药产品。

2008年10月14日，国家发改委公布了新的《医药卫生体制改革意见（征求意见稿）》，新医改的重点是基层医疗。截至2008年6月，城镇职工基本医疗保险参保人数达到1.9亿人，城镇居民基本医疗保险参保5813万人，新型农村合作医疗参保8 . 1 5亿人。随着医疗保障体系的建成，至2010年我国每年新增医疗保险费用将超过2680亿元。如果按照其中50%的费用将用于购买药品来算的话，药品市场将有效扩大1300亿元以上。

分析人士认为,医疗卫生事业的投入不仅可以拉动医药产业的产值,更能够提振其他行业的消费信心,对社会经济整体拉动能力可成倍增长。有数据称,每1亿元关于医疗保障方面的财政投入，可以拉动10亿元社会消费总额。

篇3

中图分类号：F260 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2017）15-0029-02

在“健康中国”战略已列入国家“十三五”规划的大背景下，围绕大健康、大卫生和大医学的医疗健康产业有望突破10万亿元市场规模，可以说，整个大健康产业已经处于产业升级的入口[1]。2016年2月，江西省政府《江西省国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》，要求发挥中医药作用，着力推进健康江西建设，包括实施中医医院标准化建设工程，实施中医药服务网络建设工程，培育健康养老服务业等[2]。因此，本文基于江西省健康产业发展现状，对如何构建健康江西进行了研究与思考。

一、江西健康产业的发展现状

健康产业是经济系统中提供预防、诊断、治疗、康复和缓和性医疗商品和服务的部门的总称，通常包括医药工业、医药商业、医疗服务、保健品、健康保健服务等领域[3]。由于江西省健康产业起步较晚且主要涉及医疗产业，而且其他健康产业规模较小没有相关数据。因此，本文主要针对的是医疗产业。

1.社区卫生服务中心医疗服务需求大。2015年全省各医疗机构的诊疗人数有1亿多人，比2014年增长了4个百分点，尽管增长速度放缓，但基数仍然较大。其中，2014年社区卫生服务中心（站）诊疗人次同比增长0.54%，到2015年同比增长3.42%，增速增长了533%，2014年健康检查人次同比增长3.73%，2015年健康检查人次同比增长18.55%，增速增长397%。可见，社区卫生服务中心（站）医疗服务需求量问题较为突出。

2.医药产业发展日益突出。江西省医药制造业主营业务收入在中部六省中一直稳居第二，2014年更是突破1 000亿元大关，到2015年高达1 135亿元，并以11.25%的增长率成为全省千亿产业中增长较快的产业。其中，中药制造业发展最为突出，其次是医疗设备制造业和化学药品制造业。

3.科研人才支撑逐步加强。2015年江西省的卫生技术人员将近30万人，其中职业助理医师和注册护士分别以10%和8%增长速度领先于其他卫生技术人员。而平均每千人存在卫生技术人员数量也从2000年的2.97人增长到目前的4.62人。此外，江西省的创新天然药物与中药注射剂国家重点实验室和创新药物与高效节能降耗制药设备国家重点实验室也已成为科技部2015年公布的第三批批准建设的企业国家重点实验室[4]。

二、存在的问题

1.资源整合不到位，产业链条未延伸。健康产业涉及医药制造、健康旅游、保健营养品、医疗服务、养生养老等多个领域，产业链条相互渗透，相互促进。而江西现有涉及健康产业的资源比较分散，行业间联系少，未能形成产业化、集团化、规模化的态势。

2.产业布局较分散，产品结构不合理。江西省的健康产业布局与浙江、广州等兄弟省份相比较，较为分散，产业集聚程度不高，集聚区的规划和建设有待进一步完善。此外，相关企业规模较小，产品同质化现象较为严重，缺乏中高端产品。

3.统计数据不健全，行业标准不完善。由于健康产业属于新兴产业，使得江西省许多行业如保健产品、医疗器械、健康保险等数据至今仍然是空白。同时，行业标准和服务规范尚未建立和完善，使得健康产业的产品与服务十分混乱，亟待政府规范行业标准，建立和完善相关的统计体系。

三、政策建议

1.促进医药、健康、食品、旅游融合发展，实现资源有效整合。依托我省中医药优势，构建集中医医疗、养生康复、药膳、健康旅游、中医药美容、护理安老为一体的中医药养生康复体系，带动健康产业发展。按照“市场导向、企业主体、科技支撑、突出特色”的原则，大力发展保健酒、养生茶，促进特色保健品和绿色食品系列化、专业化和品牌化。促进健康与旅游融合，充分利用温泉、中药、森林等特色资源和生态优势，积极发展避暑休闲养生养老、温泉养生养老、田园观光养生养老和生态养生养老等新业态，把江西省打造成为全国知名的健康旅游目的地。

2.运用“互联网+”发展移动医疗，实现健康产业链的升级。“互联网+”为江西省健康产业的发展提供了巨大助力。应以“信息技术、网络终端”为手段，以“供给侧转向需求侧”为方式，以“提品转向创造价值”为目的，鼓励在线寻医问诊和远程医疗模式，使患者在线完成挂号、检查、缴费、取药等流程，减轻我省医疗服务压力，尤其是针对社区卫生服务中心（站）医疗服务需求量较大的问题，可以通过网上问诊来解决这部分的需求压力。同时，通过互联网收集健康信息和数据，分析健康市场需求，开发健康产品和服务，积极开展网商打造健康全产业链。

3.强化产业集群公共技术服务平台建设，实现产业集聚效应。鼓励有条件的企业、机构或园区建设临床研究、中试、委托加工、检验检测等公共技术服务平台，支持和鼓励健康产业园区完善公共基础设施和公共服务平台建设，并对此类服务平台和机构在租金和运营方面给予适当补贴支持。同r，充分发挥高校、研究院所的产学研合作项目，加强校企合作机会，寻找新的合作模式，从而提高产业集群的研发制造能力。鼓励健康产业企业、机构参与国内外合作和交流，支持有实力的企业或机构在本省组织开展健康产业论坛、展会等行业交流、贸易等活动，营造江西省健康产业集聚氛围，对于具有行业较大影响力并达到较好效果的，经政府认可，并给予适当经费支持。

4.健全统计数据，规范行业标准，推动健康产业有序发展。江西省统计部门要根据统计实际，制定相应统计制度，加强对健康服务业行业分类标准研究，加快完善统计调查方法和指标体系，强化组织领导，各镇区、各相关部门要明确专人负责，每年对全市健康产业进行统计分析，指导我省健康产业发展。此外，应当建立统一的、能够与国际接轨的标准体系，完善监管部门、行业协会、医药企业沟通机制，健全横向到边、纵向到底的监管网络，形成全社会共治的监管格局，以保证健康产品和服务的质量安全，最终实现健康产业有序发展[5]。

5.宣传现代健康理念，推动健康小镇的建设。充分利用媒体广泛开展健康栏目，打造宣传阵地，改变大众认为“没病”就是健康这一思维定式，引导居民培养健康的生活理念，使其形成“治未病”这一思维模式。同时，以建设“特色小镇”为契机，因势利导推动健康小镇建设，积极开展年度的健康产业发展论坛等活动，打造健康小镇品牌。严格规范药品、保健食品用品、医疗机构等健康产品方面广告和宣传行为，严厉打击虚假宣传和不实报道，为健康小镇的发展营造良好的健康消费环境。

参考文献：

[1] 王玉.“大健康”产业将成经济发展新引擎[N].经济参考报，2016-04-19.

[2] 江西省国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要[N].江西日报，2016-02-24.

篇4

然而，机遇与挑战总是相伴相生，即将过去的2014年也是医药行业不断求变、不断创新的一年，并购重组大潮愈演愈烈，同时也正式开启了互联网医疗元年，将在今后较长一段时间内深刻影响A股上市药企和医药股投资者。

新常态时代

2014年，医药行业增速放缓得到确认。

“2014年初大家还在憧憬医药行业增速回归20%以上，但半年度以及三季度报告的出炉则彻底打消了这种念想，尤其是三季度在2013年低基数下并未实现触底反弹，让投资者逐步确认了行业增速放缓的事实。”东方证券医药分析师田加强如此表示。

数据显示，2014年1-10月，中国医药制造行业累计实现营业收入18576.4亿元，同比增长13.12%，比2013年同期下降5.08个百分点，虽仍处于增长态势，但增速下滑明显;当期实现利润总额1786.8亿元，同比增长12.86%，比2013年同期下降4.56个百分点。

过去10年，受益于医保扩容、政府投入和新品放量，中国医药行业经历了持续快速增长的“黄金十年”，行业收入和利润增速复合增长均超过20%，常年维持在GDP增速的两倍以上，医药板块也成为一级行业中超额收益最为明显的行业，医药股更是牛股辈出，10倍股不在少数。

“但时过境迁，进入2014年，医改已经正式步入深水区，在医保总盘不会有大幅扩张的情况下，医保控费和药占比下降将是长期趋势。”兴业证券分析师项军认为，考虑到医保支出、财政投入、新药审批和医药消费升级的总体情况，未来行业回到20%以上的高速增长区间难度较大，10%-20%的增速将成为医药行业的“新常态”，而在这一过程中企业的业绩和估值分化也将进一步加剧。

在项军看来，这一现象很正常，因为整个GDP增速也已经下了一个台阶。

东方证券的报告也认为，医药行业进入成长2.0时代，2014年医药行业整体收入和利润增速相比前两年明显下降一个台阶，未来10%-15%的增速区间成为新常态。

“新常态下医药企业一方面要修炼内功，丰富自身的在研品种梯队来增加硬实力，同时要通过国际认证来增加软实力。”田加强认为。

展望2015年，招商证券认为，医药行业整体增速基本和2014年相当，医药工业维持13%左右的增长，上市公司整体维持在15%左右。

医药并购大潮

2014年，A股的并购重组热闹非凡，其中医药行业是重中之重。前11个月，医药生物板块发生130起左右的并购整合。有市场人士分析称，为了应对股东和自身发展的需要，上市公司在内生增长放缓的情况下开始寻求外延式并购增长。此外，在研品种审批周期过长，以及行业集中度过低，也需要通过并购来继续做大做强。

从并购领域来看，受益于国家对于民营资本进入健康服务行业的政策支持，医药行业并购多涉及健康服务、医疗器械领域，尤其医疗服务领域并购重组数量呈爆发式增长。

据不完全统计，2014年先后有康美药业（600518.SH）、复星医药（600196.SH）、北大医药（000788.SZ）、信邦制药（002390.SZ）、三诺生物（300298.SZ）等公司宣布并购医疗机构，部分并购对象还是当地公立医院。截至目前，至少有17家医药类上市公司参与了医疗机构并购。

据悉，目前复星医药、马应龙（600993.SH）、爱尔眼科（300015.SZ）、恒康医疗（002219.SZ）等公司已基本实现了从传统医药企业向医疗服务行业及大健康产业的渗透，部分公司此前并购的医疗机构已成为公司主要的利润来源，如金陵药业（000919.SZ）等。

2014年医药行业并购的另外一个特点则是，由于美股市场Illumina股价屡创历史新高，以及A股市场爆炒基因检测、细胞治疗、血液透析等主题投资，国内市场也开始全面拥抱新兴产业技术，频繁通过并购实现深度介入。

例如，千山药机（300216.SZ）通过收购宏灏基因进入基因检测领域，北陆药业（300016.SZ）以2.04亿元取得中美康士51%股权，进入细胞免疫领域。

“新技术、新领域短期内不可能实现规模性的盈利，因此上市公司可以以较低的成本进行跨界并购。”项军认为，上市药企进入新的领域，可以较大提升估值水平，从市值管理的角度来看效率非常高。

不过，也有市场人士担忧不少医药企业并购存在一定的盲目性、缺乏通盘考虑，有些并购后的整合效果也不如预期。而且，从医药企业的并购案例来看，普遍溢价较高，未来能否顺利整合以及整合后对企业经营的贡献程度还是个未知数。

此外，值得注意的是，与往年的资本运作方式相比，2014年“上市公司+PE”模式开始流行，医疗产业并购基金日渐成为医药企业快速实现外延式增长的途径。

据统计，2013年仅京新药业（002020.SZ）参与了并购基金合作，但2014年多达十余家，包括中恒集团（600252.SH）、爱尔眼科、中源协和（600645.SH）等，规模多在2亿-10亿元，其中中恒集团基金规模高达20亿元。

“这种并购基金的运作模式，实际上是一种债权加股权的夹层融资基金方式。”深圳市创东方投资有限公司投资总监张宸表示，医药类上市公司可以降低投资风险，通过体外孵化的方式减少研发投入和人力成本。

对于2015年，东方证券认为并购将进入下半场，一方面在先行者成功案例的刺激下，越来越多的企业会加入并购大潮;另一方面上市公司要面对越来越高的要价以及并购标的挑选从“优中选优”到 “劣中选优”，难度会明显增大，预计资本市场的反应会更加理性。

互联网医疗元年

每一次新的技术潮流，都会引发传统行业颠覆性的变革。2014年，互联网正式叩开了医药行业大门，BAT三巨头和A股医药上市公司动作频繁。

“移动医疗能有效缓解医疗费用支出（看病贵）、解决医疗资源错配（看病难）的历史难题。”中金公司医药分析师强静称，同时由于互联网能有效克服医疗资源分布的长尾效应，实现医疗资源优化配和解决患者与医生之间信息不对称难题，从而降低隐形成本。

据分析，移动医疗每年将为中国节约1100亿-6100亿元的健康费用支出。

在线医疗服务市场前景看好。2014年BAT巨头凭借科技公司的专业身份和资金优势，高调进军移动医疗领域，腾讯先后牵手丁香园、好大夫在线、中澳凯尔，阿里巴巴则推出未来医院计划、收购中信21世纪，百度打造了Dulife设备+Dulife平台以及北京健康云项目。

与此同时，A股上市公司也纷纷布局互联网医疗。2014年8月，乐普医疗（300003.SZ）宣布收购医康科技，旨在构建可穿戴设备和服务平台，在心血管疾病垂直领域形成立体闭环。九安医疗（002432.SZ）则是国内移动健康产品的开拓者，早在2010年就推出了iHealth 系列产品。三诺生物与糖护科技合作，福瑞股份（300049.SZ）投资开发肝纤维化在线诊断系统（FSTM），宝莱特（300246.SZ）育儿宝。家用器械龙头鱼跃医疗（002223.SZ）、连锁体检机构爱康国宾也频频寻求与移动医疗公司的合作，旨在拓展新业务，为企业的发展打开更大空间。

中金公司认为，未来在线医疗服务、可穿戴设备以及医院信息化将是移动医疗发展的三大重点领域。其中，在线医疗服务将成为互联网医疗中最具想象空间的综合性板块。

值得一提的是，2014年互联网医药电商也是各路资本重点发力的方向之一。

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关键词 医药上市公司 医药行业

医药行业是与人民健康息息相关的消费类产业,随着人民生活水平的提高,人们对生理和精神健康的关注以及投入将会越来越大这是医药行业长期豁求增长的坚实基础。在证券市场上医药板块对风险厌恶型资金和从周期性行业流出的资金产生强大吸引力也就在情理之中了。目前沪深两市共有100多家医药类上市公司,进一步细分主要可分为化学原料药、化学制剂药、中成药、生物制药和医药流通业五大子行业,以下将对这几个细分子行业进行逐一分析。

一、化学原料药企业

2006年,化学原料药行业实现累计工业总产值1288.81亿元,同比增长16.7%;产品销售收入方面,化学原料药工业为1258.50亿元,同比增长13.41%。从利润来看,化学原料药工业为71.99亿元,同比增长17.87%;行业发展速度明显减缓。但从医药上市公司2008年3季报分析,化学原料药板块的收入和利润同比都是增长最迅速的板块,收入同比增长30.02%,与行业增长速度相仿,利润总额同比增长245.19%,远高于行业的增长速度。

二、化学制剂企业

化学制剂生产商研发能力较低,产品主要以普通仿制药为主,产品同质性高,竞争较为激烈,导致盈利能力较低。虽然由于“医改”的因素及包括震后防疫在内的大规模传染病防治需要,一些厂商的普药产品有望放量,但是较低的毛利率水平不易给公司带来太多的利润。相较而言,依靠研发能力不断推出新品,从而维持较强盈利能力的模式具有更强的生命力。重点关注我国化学药领域内研发能力最强的恒瑞医药。

三、中药企业

我国作为中医药的发源地在中药原料和技术方面具有突出的优势。中药类上市公司大多拥有难以模仿的生产工艺和历久弥新的专利技术.具有垄断性的市场竞争优势,能保证风险相对较小但长期稳定而丰厚的收益。2009年5月7日,国务院出台扶持和促进中医药事业发展的若干意见,此举充分体现了国家对中医药的重视,对中药企业的发展有利,此政策性文件的公布对中药类上市公司构成利好。另外,中药企业走中药保健品和化妆品路线已成趋势,关注江中药业,按照现代科学标准改造传统中药的前景也十分可观,关注先行者天士力。

四、生物医药行业

一方面,由于生物药品具有效果好副作用小,且可大规模生产,生产周期短利润极高无环境污染等优点,其行业前景十分广阔. 另一方面,生物医药是生物产业发展的重点之一,国家的《促进生物产业加快发展的若干政策》清晰显示出生物医药行业的重要性,意味着生物医药产业的发展将获得政府更多的扶持,将面临重大发展机遇。

目前我国生物医药领域仍然以仿制为主,需要关注具备成本、技术优势,产品的市场占有率高的公司,他们可能不断推出新产品,且可能抢夺跨国公司市场份额,关注天坛生物、华兰生物、通化东宝等公司。

五、医药流通业

我国医药市场处于快速增长期。在新医疗改革背景下,政府增加卫生投入,医保覆盖面扩大,以及经济增长、人口老龄化等众多因素拉动医药经济快速增长。我们保守估计,到2020年,药品市场规模也将是目前的3倍以上,总规模将超过1.2万亿。医药流通业作为药品从生产企业到达医院、药店等销售终端的必经环节,是药品市场扩容的最直接受益者,2007年医药流通行业销售规模达到4026亿,年增速创近年新高,达到19.82%。

基于新医改扩容,医药流通行业整合加速,产业格局从春秋到战国,企业盈利能力有显著改善以及我国进入降息周期等理由,我们给予医药流通行业“增持”评级。根据公司的行业地位、竞争优势及未来发展前景,关注四家上市公司:一致药业、国药股份、南京医药、上海医药。