中小企业融资问题研究范文

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【关键词】

中小企业；融资；金融机构；对策

2008年以来的全球经济危机对我国中小企业的生存和发展产生了很大的影响，不少中小企业因为资金短缺，面临着将要倒闭的困境。我所做的研究通过分析国煤郑州公司融（筹）资的具体内容，来析我国中小企业融资的现状，在于帮助我国中小企业认清入世后，企业经营国际化的机遇与挑战，帮助中小企业的企业家和管理者发展全球思维，提升他们参与国际竞争的能力，利用有限的资源来融入全球市场。

1 文献综述

1.1中小企业融资难外部市场问题研究

从经济学角度进行分析，主要研究中小企业融资难问题产生的深层次经济根源。中小企业融资难问题的根源在于市场的失灵。市场太少或存在高度的非自然垄断导致中小企业融资渠道狭窄。应选择培育出更多的市场来纠正市场失灵。另有些学者认为从经济学意义上分析，中小企业融资难问题的原因主要存在于两个方面：交易成本高和信息的不对称。

制度因素分析认为，制度因素能影响到企业的外源融资，制度上的供给不足是造成中小企业融资困境的主要外部条件。陈晓红，郭声琨（2006）认为，影响中小企业融资难的金融制度约束主要有金融抑制、外生性金融成长和信贷紧缩。俞建国，宋立（2005）通过对中小企业内生障碍的分析，认为“中小企业群体普遍的信用缺失，众多企业的产权模糊，以及由此引起的高风险经营是导致中小企业融资困境的主要原因。”我国中小企业组织水平和产业水平的普遍低下增加了融资的风险及资金利用的低效，中小企业普遍低下的管理水平也影响了其良好融资信用的建立。建立中小金融机构，林毅夫认为，现有的以四大国有银行和股市为核心的金融结构，并不能最大限度地支持中国经济发展。金融体系的功能在于为实质经济的发展而服务，中国当前金融体系的改革，除了要解决现有银行的呆坏账和资本市场的泡沫及过度投机等诸多弊端外，这一问题也需要得到重视；融资渠道多元化问题。

1.2中小企业融资的政策层面的研究

目前，关于加强中小企业发展的政策分析方面，一些学者基于转轨时期的公共财政定位，提出的问题主要集中在税收环境以及金融政策方面等营造的对中小企业发展不公平的竞争环境上，旨在实现让市场逐渐占据主导以及充分发挥政府的服务职能。陈敏等（2005）指出在美国有专门的小企业管理局想小企业提供30%的贷款担保，而日本则是世界上提供财政补贴最多的国家，每年实施200多项相关政策，德国也以财政补贴、税收优惠以及科技自主的方式提供中小企业以资金。阎金明（2006）阐述到美日韩等发达国家在扶持中小企业方面的做法及经验通常被别国加以借鉴利用，美国英国分别设立中小企业署和中小企业局，韩国建有“信用保证制度”，都是在健全了法律规章后集中精力解决中小企业问题方面的经验。。

1.3中小企业自身融资策略分析

理论界也从企业自身的角度对中小企业融资策略及其实施作了研究。阎金民（2006）中，分析和研究了国外中小型企业融资策略，并提出了我国中小企业融资管理活动可以借鉴国外的先进经验，同时他也指出国外的经验不能全部的照搬，要依据企业自身的特点和国家现阶段的经济形势进行创新。

目前国内学者关于中小企业关于中小企业自身素质问题归纳起来主要集中在以下方面（1）中小企业管理水平低，自我积累意识差（2）中小企业大多不甚规范，经营管理随意性大（3）普遍缺乏足够的固定资产和适当的其他资产（4）中小企业往往出于生存和竞争考虑具有强烈隐瞒信息的偏好。对关于中小企业意见与建议时，陈小红认为：（1）设立专为中小企业服务的政策性和民营中小企业银行。（2）建立中小企业互助担保机构。（3）尽快建立功能完备的中小企业管理机构及服务网站。（4）立法是保障和促进中小企业健康发展的重要手段。陈小红教授说：从自身角度看，中小企业还缺乏应对银行等金融体系变化的能力。就如何发展中小金融机构问题，徐滇庆认为我国应降低金融市场准入门槛，大力发展民营银行。天津市科委主任李家俊认为：开发行天津分行和市科委的这一合作，建立起一个风险共担和利益共享机制。南京大学经济学博士，海南省银监局局长助理王俊寿分析了中小企业贷款难银行方面的问题：“首先是收益问题，由于中小企业单笔借款数额小，笔数多，且手续繁琐，对银行的收益不大。第二信用评级体系不健全，我国中小企业难以获得贷款的主要原因之一，使中小企业和大企业之间在融资问题上形成了不公平竞争。还有就是抵押担保难。总地来讲，我国中小企业通过抵押来获得贷款是相当困难的。

2 结论

融资问题一直是阻碍中小企业发展的瓶颈，并不是新出现的问题，也不是我国特有的，相关的文献资料非常丰富。分析相关文献，大多数学者均把问题的原因归根于企业自身经济规模小，不能通过股票、债券获得直接融资；与金融机构信息不对称，难以获得金融支持；政府扶持力度不够，并且提出通过改善这些情况来获得更为有利的融资环境。通过研究中小企业的具体状况不难发现，中小企业自身状况的不稳定是所有问题的根源。中小企业不明朗的前景和日益加剧的市场风险，使得政府对中小企业的扶持和银行的贷款等都对自身有着较大的风险。因此相应的政策和支持都不能最大限度的倾向中小企业。所以中小企业融资更应该去寻找新的出路，或者结合我国国情借鉴一些国际上的成功经验，或者联系企业自身实际和外部环境制定相应策略。

【参考文献】

[1]万瑞嘉华经济研究中心.中小企业投融资策略[M].广东经济出版社，2002.

[2] 高正平.中小企业融资新论[M].中国金融出版社，2004.

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一、国外研究综述

国外有关企业融资的理论研究可以概括为：一是关于融资需求理论；二是关于中小企业融资结构理论。

1.融资需求理论

关于中小企业融资需求理论综述概括为：一是关于中小企业信贷配给及关系型贷款；二是宏观经济政策影响。

（1）信贷配给与关系型贷款

①信贷配给。斯蒂格利茨和韦兹通过建立信贷配给模型，指出信贷市场上的信息不对称会影响银行的信贷风险。Stiglitz等人以信贷市场信息不对称为基础建立的理论模型探讨信贷配给对银行信贷的影响。Bester提出抵押品可以和利率同时作为甄别机制，来甄别银行分离贷款项目的风险。

②关系型贷款。Greenbaum和Thakor认为企业可以和银行建立紧密关系来购买长期的含有佣金的隐性合同，指出较强的“关系”可以减低中小企业贷款利率。（2001）Grace O.kim建立了银行关系型投资模型，论述了中小企业对银行的关系投资的价值和作用。

（2）宏观经济政策

宏观经济政策主要探讨影响企业融资的货币政策、金融自由化、银行业合并及结构调整等。货币政策主要为：货币渠道和信贷渠道。金融自由化的作用是使投资增加和经济增长，可以通过利率提高、储蓄增加来实现。Strahan和Weston引入不同规模银行并购指出银行的并购规模与中小企业贷款比率之间的关系，即呈倒U型的非单调函数关系。

2.融资结构理论

国外有关融资结构的理论研究主要分为：早期融资结构理论和现代企业融资理论。

（1）早期融资结构理论

美国经济学家大卫·杜兰特（1952），在他的《企业债务和权益成本计量方法的发展和问题》论文中将企业融资结构概括为三种：净收益理论、净经营收益理论和传统理论。净收益理论指财务杠杆率的变动对负债成本率和权益成本率影响不大，在企业各种筹资方式中债务融资总是有利的。净营业收益理论是假设财务杠杆率的变动不会对企业资本成本率产生任何影响，分析出企业的资本结构、成本不影响企业的价值，不存在最优资本结构。相反，传统理论是强调每个企业都存在一个最佳的资本结构。

（2）现代企业融资结构理论

1958年在《资本成本、公司财务与投资管理》中，美国经济学家莫迪亚尼（Modigliani）和米勒（Miller）基于理想的无信息成本和税收等条件的假设下，认为企业价值与资本结构无关，即M-M定理，这一理论标志着现代企业融资结构理论的创立。

除了MM定理，现代企业融资结构理论中典型代表的理论有静态权衡理论、融资次序理论、理论和生命周期理论。

3.国外中小企业融资研究评述

综上，对国外各种理论的研究都有自己既定的假设前提和内在逻辑，每一个特定的融资结构理论都只提供了一个看融资结构的视角。中小企业的自身特点使得分析中小企业融资结构不能完全依靠融资结构理论。因此，研究中国中小企业融资问题还需结合中国现状与企业融资环境及中小企业的特点。

二、国内中小企业融资研究现状

最近几年，中国学者对中小企业融资难的问题研究总体分为两大类，一是中小企业自身特征因素；二是基于国内特殊国情，分析解决中小企业融资问题的对策。

1.关于解决中小企业融资困境的原因

（1）中小企业的自身因素

①中小企业自身缺陷。李扬、杨思群（2001）认为中小企业自身倒闭率较高、较低资信等级、资产状况差、贷款缺乏有效担保或抵押物、自有资产信用低影响融资问题。杨俊龙、杨军（2003）认为，是中小企业产权结构不清、企业信用障碍、风险变数。胡乃武等（2006）认为中小企业在声誉和管理风格等方面，相对大企业来说，其不确定性将带来更为严重道德风险。张国毅（2009）指出大多数中小企业成立时间不长自有资本缺少，管理水平参差不齐，经营风险大。郑君君，赵贵玉（2009）发现抵押品价值过大是中小企业贷款难的主要原因。

②信息不对称。由于中小企业面临在信贷市场上融资信息不对称和规模效应等交易成本而陷入融资困境。于学花、栾谨崇（2005）认为信息不对称会导致信贷配给，即信息不对称、政府过度干预和自身内生性融资约束。杨丰来（2006）等认为由于中小企业所有权和控制器结合较紧密，道德风险问题更为严重，很多银行就会倾向于选择大企业而排斥中小企业。

③抵押缺失。中小企业本身资产较少，可用作抵押的资产更是少，而且，我国的金融机构对抵押品的要求苛刻且抵押率很高，因此，我国中小企业要通过抵押来获得金融机构贷款是十分困难的。

（2）制度性原因

①信用担保体系不健全。金奇发等（2006）指出我国担保业实际上处于无部门管理的状态。刘秀丽（2006）等认为由于金融机构对固定资产的偏好以及政府行为的不协调，使中小企业抵押担保难落实。范惠玲（2009）指出在我国企业贷款抵押、质押等担保必不可少，信用贷款只对极少的企业适用，导致中小企业很难获得信贷。

②金融制度缺陷。杨丰来等（2006）认为金融创新不足，缺少支持中小企业发展的金融新产品。王宏（2009）强调证券市场是市场经济的重要组成部分，能向社会筹资，促进产权流动、优化资源配置。李文艳等（2011）认为应加快国有商业银行的市场化改革，完善国有商业银行信贷管理体制，建立适合我国中小企业特征的直接、间接融资市场体系，信用管理体系和融资服务配套体系，促进中小企业发展。

（3）政府行为方面

王常柏（2003）认为中小企业与中小金融机构地位不对等，政府职能转变滞后等都对银行信贷有影响。张优勤（2009）指出我国目前缺乏专门对中小企业贷款服务、担保的机构，社会化服务体系未成形。

2.关于解决中小企业融资困境的对策建议

林毅夫、李永军（2001）认为发展金融机构是有利于中小企业融资。罗正英（2003）引入信誉链研究认为要形成大企业与中小企业的信誉链结构，调整财务信息结构、建立“大企业监督式财务制度”是有效的途径。杨绍辉（2005）从商业银行业务模式角度，指出供应链金融服务有助于缓解中小企业融资问题。李璐（2011）提出必须不断创新银行贷款、民间融资、设备融资租赁、债券融资、网络融资和直接融资等多种融资途径。

3.国内中小企业融资研究评述

综上，我国学者在对我国中小企业融资很多问题上已逐步达成共识，如中小企业面临单一的融资渠道，不易上市难、很难贷款等，其原因包括中小企业自身、宏观的制度环境、社会文化环境和金融机构等方面；信息不对称，中小企业信用低等都会影响融资问题，应当建立中小企业融资支持体系，政府对体系建设也有责任。同时在一些方面也存在争议，比如政策性机构、中小型、地方性、民营金融机构对中小企业融资实施的影响等。

三、结论

总体来说，国内外研究都从某一个角度切入，探讨了中小企业融资难问题，并提出了一些可行性对策，在一定程度上对中小企业融资难困境具有缓解作用，但仍一些不足。如没有深入分析每种对策的宏观背景、适用条件和范围，或在中小企业无抵押担保的条件下银行如何对申贷的中小企业进行审核并合理规范信贷，找到一种有效解决当前我国中小企业融资难问题的突破口。

因此，基于中小企业融资中信息不对称下的信贷配给和无抵押担保背景，从商业银行外部视角来审核中小企业发展潜力，通过构建商业银行对中小企业信用审核指标体系，提出一个解决我国商业银行中小企业信贷业务发展难题的战略框架。该框架从政府、银行、信用担保体系和中小企业自身等方面，以政府作用为保证，以商业银行的理念和服务创新为手段，以信用担保体系完善为信用支持，以企业提高自身素质为根本支撑，来寻找解决问题的匹配路径。

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中图分类号：F270 文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2014）01-276-02

中小企业在目前我国市场经济中发挥着重要的作用，但是却处在一种融资弱势的地位，所以融资问题成为了制约我国中小企业进行快速发展的一个瓶颈。本文以山西省中小企业作为研究的对象，针对山西中小企业的融资问题进行了研究。山西省的中小企业目前已经进入到了快速发展的时期，山西一些中小企业在完成了原始资本积累后正在面临二次的创业，并且还有大量的技术含量较高的高科技企业目前处在创业初期，并且这些企业对资金的需求也更加的迫切。尽管目前山西省社会资金还较为丰富，但是无论在间接融资的市场还是山西的资本市场，都不能够给山西中小企业提供资金方面的有力支持。

一、山西省中小企业的融资现状

截至2012年年底，山西省中小企业约有10.3万户，个体工商户多达90多万家，占到全省企业总数的99%以上，目前总的从业人数也达620万人。山西全省的地方生产总值一半、财政收入和全社会就业的40%、新增城乡就业人数的80%和城乡居民收入的半数都是由中小企业来创造与提供的。长期以来，由于我国的国有商业银行对中小企业的融资需求存在了所有制方面的偏见，再加上中小企业本身经济方面制约的影响，例如资信能力不强、信用等级较低、财务信息不不透明等因素，导致了中小企业要想从正规的金融渠道获得资金比较的困难。截至2012年年底，山西省中小企业的贷款余额占到了贷款总额的1/3，其贷款的增幅高出了山西省各项贷款的五个百分点。而山西省企业中有99%都是中小企业，那么现有的贷款规模与比例与中小企业的数量是极不协调的，还不能够满足中小企业快速发展的资金需求。

二、山西省中小企业融资问题分析

随着全球经济形式的变化以及我国国内的经济政策，使得山西中小企业的发展遇到了瓶颈。企业面临的各种问题中，其中最突出的问题是中小企业的融资问题。山西省中小企业融资难问题之所以存在，主要是由于以下原因：

（一）企业内部融资渠道有限

在我国，企业的融资渠道有许多种，从融资渠道的方面分类，有内部融资和外部融资。但是对于那些规模小、实力弱的山西中小企业来说，内部融资和直接融资几乎是不可能的，只能依靠外部融资的渠道来解决资金问题，即向银行或其他金融机构贷款。虽然内部融资可以为中小企业省去融资费用，使企业融资成本降低，而且不会减少企业的可流动资金。但是，企业内部融资也有一定的局限性，对于中小企业来说，企业的内部融资主要依靠企业利润、净资产规模等不确定因素。由于中小企业一般处于创业阶段，企业资金储备一般不足以抵偿企业发展所需资金。而且在企业股东增加投资也只能筹集很少的资金，对企业来说也只能解决现时的问题。一个企业不能每次一遇到资金问题，就要求股东增资扩股，这是不现实的。所以说，内部融资这种方式，对于中小企业是不适应的。

中小企业自身存在着很多不利因素，例如，一些中小企业经营者为文化水平较低的人，他们虽然在长期工作实践中积累了一定的经营经验，但是缺乏现代企业经营管理所需要的经营理念、经营方面的专业知识。企业经营不能一味地凭借经验，因为市场在变化，在日益激烈的市场竞争中，要想谋得发展，必须学习现代化经营管理理念，为企业注入新的活力。目前山西省中小企业还未建立健全现代化的财务管理体制，不利于中小企业进行融资。

（二）缺乏服务于山西中小企业的金融机构

在山西省的商业银行中，大部分的银行没有像花旗、汇丰等一些国际领先银行那样设立单独的贸易融资部门，企业融资周期比较长，耗时较多。向银行贷款进行融资，需要提供抵押担保，但中小企业净资产较少，无法为所需贷款金额提供足够的抵押。即使中小企业贸易关系可靠、物流和现金流稳定，也无法向银行贷到足够的资金。信贷问题成了中小企业融资的主要融资问题，山西省政府虽然组织各级政府成立了许多的担保机构。但由于担保机构的组建并不是很规范，反担保措施较为单一，导致了能够被担保的中小企业数量较少，担保金额也不多，山西省设立的担保机构起到的担保作用没有能够充分地发挥。

（三）山西省的资本市场不健全

山西省的资本市场发展时间较短，资本市场运行体制还存在着许多薄弱环节。至今，山西省还没有建立起一个多层次和多渠道为中小企业服务的资本市场。不健全的资本市场运行机制阻碍了中小企业的外部融资。近年来，特别是山西省的民间金融机构异常活跃，中小企业对融资的需求非常强烈，非法金融机构就趁虚而入。

目前来看，山西中小企业想要通过资本市场进行直接融资几乎是不可能的，因为这种方式的融资只能到国内主板市场上市进行融资或者通过在海外市场上市进行融资。但是数量众多而又规模相似的中小企业在国内主板市场上市几乎是不可能的。在海外市场上市，必须满足海外资本市场严格的上市条件。例如，企业要想在海外上市需要净资产在1500万美元以上，并且市场流动值也要超过800万美元。这对于山西省的多数中小企业来说，是一个非常高的上市门槛。此外，如果企业想在海外资本市场上市，还要受到国内的一些政策、市场等因素的阻碍。企业通过资本市场进行直接融资的想法也不可能实现。因此，需要对这一问题进行综合治理。

三、解决山西省中小企业融资问题的对策

（一）加强企业自身建设，完善融资内部环境

山西中小企业普遍存在着规模小、数量多等现状。如果中小企业不能为吸收外界融资来作为投资资本，那么就会面临着停滞不前甚至倒闭的风险，所以，对于中小企业来说，加强自身建设是非常必要的。山西商业银行为中小企业的贷款设置了较高的门槛，要想顺利获得资金，中小企业要完善企业内部管理制度。 （下转第278页）（上接第276页）

市场经济同时是一种信用经济，中小企业要想通过外部融资来解决企业资金缺乏问题，就必须提升企业的信用程度。一方面，山西的中小企业经营者要时刻提高自身文化素质，认真学习现代化经营管理理念。另一方面，山西中小企业要建立健全财务管理制度。一些中小企业在安排会计人员时，一人多岗的现象非常严重。企业不能违背回避原则，任用与管理人员关系亲密的人为会计人员。企业要完善运营制度，不断提高自身水平。这样，提升了企业信用，可以向金融机构申请更多的资金。

（二）金融部门设置专门服务中小企业的部门

金融危机的冲击使山西许多的中小企业被迫关门，那些没有倒闭的山西中小企业就希望通过银行贷款的资金来解决资金问题。但是受到金融危机的影响，银行对未倒闭的中小企业的审核更加严格，中小企业就更难向银行贷款，中小企业融资问题更加突出。

为了进一步促进中小企业的融资，促进其发展，金融机构有必要进一步推动融资业务。山西四大商业银行更加侧重于大型的企业及国有企业资金服务，专门针对山西中小企业的金融服务较少。因此，为了促进山西中小企业的发展，四大商业银行及其他金融机构需要向中小企业推出更多的金融业务。

首先，对商业银行的信贷政策进行调整，建立更多服务于中小企业的信贷机构。这样，就可以为中小企业提供更多的信贷保障。

其次，可以适当降低对中小企业信用度评定的标准。例如对于成长期的企业可以适当降低信用评定标准，对于衰退期或没有发展潜力的企业可以适当提供信用评定标准。虽然这在实施中有一定的难度，但不失为一种好办法。

第三，山西省的金融机构可以建立起专业化的经营和管理体制，不断地降低对中小企业的信贷门槛，支持能够符合条件的山西中小企业发展。调整融资业务标准，强调融资条件，适当降低中小企业资信要求。对于能有效控制贸易交易或财产的融资业务，可以不要求企业提供保证金或担保。

（三）健全山西省资本市场，优化融资的环境

山西省要想进一步完善资本市场，需要从以下两个方面做起，首先，资本市场要从过去服务于国有企业或大型企业的模式中脱离出来，转变成可以同时为中小企业提供服务的市场。其次，资本市场的投资人不能过分关注行业和市场风险，这样的投资方式会失去市场的调节作用，从而不利于资本市场的发展。

随着我国经济的发展，国有经济逐渐被民营经济所取代，原有的融资制度不再适应我国经济的发展。这就要求我国要完善融资体制。政府要制定相应奖励措施来鼓励银行向中小企业贷款。对于中小企业的金融政策，政府要完善融资体制，制定可行方案，加大政策的执行力度。

四、结语

我国政府及金融机构对中小企业的能力和信用普遍存在质疑，不能为中小企业融资提供一个可靠的平台和环境。近年来，随着山西省中小企业的发展，中小企业已经逐渐成为了山西国民经济中的重要组成部分。一些金融机构开始注意到了信贷市场，并开始向一些中小企业发放贷款。但是由于贷款的门槛仍然很高、条件也较为严格，仅能够解决山西省少数中小企业的资金问题。笔者相信通过山西政府、金融部门和企业自身的共同努力，一定可以处理好山西中小企业在融资过程中面临的问题。

参考文献：

[1] 秦海林.政府干预、信贷担保与中小企业融资难[J].生产力研究，2012（4）

[2] 梁泠曦.我国中小企业信用担保体系建设现状与发展[J].中国安防，2012（9）

[3] 陈天阁.中小企业融资结构及其融资制度安排研究[M].吉林大学出版社，2011

[4] 李明玉.关于完善中小企业融资问题研究[J].中国金融，2012（9）

[5] 杨志军，于景慧.我国中小企业融资问题研究[J].中小企业发展，2012（8）

[6] 韩俊芝.我国中小企业融资难的原因及对策研究[J].中国集体经济，2010（22）

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[8] 袁壮.关于中小企业融资问题的思考[J].中小企业管理与科技，2010（8）

[9] 杨鹏.民间借贷的风险及防范[J].甘肃金融，2012（2）

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中图分类号：F4 文献标志码：A 文章编号：1002-2589（2013）22-0089-02

在经济全球化作用下，大企业占据了经济的主导地位，随着信息社会的到来，中小企业在创造价值与提供就业方面都发挥了重要的作用，然而中小企业的信誉正处在一个发展阶段，有一部分企业对信誉的问题重视程度不够，当信誉与眼前的利益矛盾冲突时，他们往往会牺牲企业的信誉来换取暂时的经济利益，由此出现信誉危机从而导致融资困难。

一、信誉在企业融资中的重要作用

企业信誉作为一个重要标志，是每一个企业参与经济全球化必须具备的素质；企业信誉作为一种无形的资产，是企业在市场竞争中取得有利条件的一张王牌；企业信誉这一种精神可以增强企业的社会责任意识，使管理价值得到有效的提升。

我国的中小企业基本上都是在市场机制的作用下发展起来的，数量不断增多，规模不断发展壮大，在经济发展中，发挥着越来越重要的作用。它们生于市场、长于市场。中小企业从一开始就受到国家计划、定价限制等其他形式的较少干预，但是也不享受信贷或原材料方面的优先权，不能从中央政府取得投资或由政府担保购买其产品。所以中小企业时时刻刻离不开资金的周转与运作。这种资金的筹集存在于在企业与企业之间，公司与公司之间，企业与银行之间，那么他们之间必然要建立起信誉机制。“信义导利”，“信义生利”仍然是企业，公司之间遵循的原则。企业以及一切经济组织之间的经济联系和来往，主要依靠的是“诚信”这两个字，只有“诚”才能有“信”，也只有“诚信”，才能获得信誉。“信誉”是诚信的表现，信誉是企业生存发展的根本。一个获得社会广泛信誉的企业，一个获得消费者满意的企业是不可战胜的企业。只有这样的一个企业，在筹集资金时才能如鱼得水。

二、中小企业发展的特征

中小企业缺乏充足的资金，这是众所周知的。一方面是我国是以公有制经济、国有经济为主，国家把大把的资金投入到国有经济的发展当中。现行的融资体制大多是为国有企业服务的，而中小企业一般都是民营企业，这种融资体制也决定广大的中小企业很难获得大量的资金支持。

中小企业的规模小，经营活动范围不大，受经营环境的影响大，经营风险高，没有稳固的经营模式，使外界不易了解其经营活动，从而使很多企业错过投资机会。企业向债权人借款，到期还本付息，这使中小企业的资金变得更紧张，而且因为中小企业的资产规模小、偿债能力弱，所以有些债权人顾虑到自己的利益无法得到保障，故不愿借出资金。中小企业普遍存在经营管理不规范，企业诚信度缺乏。在贷款尚未发放之前。总是千方百计地劝说银行尽快放贷，一而再，再而三地向银行保证按期还贷。但是在银行贷款到期时总找出各种理由来拖欠贷款。有些企业甚至崇尚的是一次性贷款。所以，宁愿偿还逾期高额的利息也不愿偿还本金，更有部分企业采取弄虚作假手段骗取银行贷款。这种情况也使得中小企业为自身将来融资断绝了后路。由此可见中小企业中存在的信誉问题亟待解决。

三、中小企业融资过程中信誉差的原因

（一）中小企业的产权不明晰，不稳定

我国的改革开放为中小企业的蓬勃发展提供了良好的政策平台，中小企业已成为推动我国经济发展的重要力量。中小企业在推动我国国民经济发展、吸纳就业人员、促进市场繁荣和社会稳定等方面起到了不可替代的作用。

从目前的状况来看，中国企业发展又一大制约因素就是环境体制的因素，突出表现的是企业产权不明晰，企业管理者难以始终掌控企业，这就导致了企业制度的不稳定，难以制定一个长期的发展目标。这不仅表现在国企，制度上的缺陷同样影响到了民营企业。民营企业也有相当一部分是产权不明的，有些从表面看产权是明晰的。即使在那些看来产权明晰的企业里，由于政策的不断变化，家族内部产权的纠纷，这些企业也不得不对自身的发展方向经常性地做出调整。

（二）中小企业内部财务管理不完善，专业人才的缺乏

一般的中小企业虽然都有自己内部的一套完整制度，但是制度的制定多取决于管理者的喜好，从这一点看，中小企业内部的财务管理还有很大的随意性和盲目性，这就造成了中小民营企业内部管理基础的薄弱，与规范的现代企业管理制度比起来，其内部的财务管理存在着诸多的问题。

主要的问题有：财务管理人才的缺乏，管理力量薄弱，财务会计工作质量差，企业内部财务会计管理机制不健全，财务管理工作没有严格的程序工作，使中小民营企业财务管理处于无序状态，大大降低了财务管理工作的效率和进程。

中小企业也缺乏专业的会计人才，很多的企业还是停留在家族式管理的层面上，财务管理不规范，信息不透明，增加了银行对企业真实财务、真实数据掌握的难度，银行经营的风险较大，使得中小企业融资难。

（三）经营环境容易影响中小企业的发展

我国的中小企业是国民经济和社会发展的重要组成部分，基于改革开放30多年发展，我国中小企业的发展已经逐步迈入重要发展阶段和重要战略机遇期。当然我们不能否认当前中小企业发展仍面临许多问题，有资金成本上升、人民币升值、劳动力成本上升等短期因素，也有税收制度、市场准入等体制结构性问题。

促进中小企业快速稳定发展，不仅要采取一些政策措施来解决当前短期的问题，加大改革创新力度使得中小企业经营成本下降，出台一些法律法规，进一步改善中小企业经营环境。

四、解决中小企业融资过程中信誉差的措施

（一）明确中小企业产权归属

近年来由知识产权最新调研显示，各种产权纠纷呈上升趋势。然而对于中小企业来说产权是信誉的基础，因此中小企业追求长期的利益的积极性在于产权问题。产权制度的基本功能是给人们一个追求长期利益的稳定与其重复博弈的规则，产权没有得到可靠地保障就会影响经济个体的经济行为和经济决策。由于一时形态和其他方面的原因，中小企业缺乏安全感，没有稳定的预期自然只能追求短平快，无法投资建立起完善、健全的信誉制度。所谓无恒产者无恒，无恒心者无信用。所以明确产权归属是重塑中小企业信誉机制的重要手段之一。

（二）推进中小企业的集群策略

一直以来，中小企业资金供给总量不足、融资成本过高以及贷款期限偏短等问题突出，而利用金融资源，汇聚政府、银行、社会资金、中介机构等集体合力，把分散的中小企业集合起来抱团融资，不仅可以打通进入直接、间接融资市场的通道，拓展融资空间，还有利于企业规范管理，促使企业加快上市步伐，可谓一举多得。

2013年3月1日据银行人士介绍，中小企业集合票据是指由2个以上、10个以下具有法人资格的中小非金融企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。早在2009年11月9日，中国银行市场交易商协会了《银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引》，正式推出了中小企业集合票据这一金融工具。在资金面紧张的背景下，中小企业不仅多了一个融资渠道，而且提高自身的信用级别。

（三）完善政府机构的监管制度

加快信用管理法律法规的制定。信用法律法规环境的建立，能够有利于政府和信用管理机构征信数据的收集，做到快速、真实、完整、连续、合法获取。应尽快出台相关法律法规，对信用行业的管理定下基本的制度框架，以促进信用行业健康起步。强化对信用行业的监督和管理。我国信用行业发展时间短，在加快立法的同时，必须强化对行业的监管。

（四）加强中小企业自身的信誉观念

市场最终依靠的是信誉和品牌的竞争，而品牌是由信誉凝聚而成的，一个企业一旦失去了信誉，也就失去了客户，从而失去了所有未来发展的可能，因此“信誉是企业的生命”。中小企业要注重自身的信用培养。企业信用意识的培养包括企业诚信意识、履约意识等方面，中小企业要想在激烈的市场竞争中求得生存、发展，就必须树立良好的信用意识，遵循公平竞争、诚实守信原则，依法开展经营活动，自觉加强信用建设。确保会计资料的真实性，在各类经营融资活动中切实加强履约的自觉性，牢固树立“信用第一”的观念。

参考文献：

[1]张维迎.产权，政府与信誉[M].北京：生活・读书・新知三联书店，2003.

[2]吕博，刘社芳.中小企业信誉危机与会计监管[J].财经问题研究，2003，（3）.

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篇5

中小企业在保证经济适度增长,缓解就业压力,推动技术创新,促进国民经济发展保持社会稳定等重要方面发挥着越来越重要的作用。但是,我国中小企业一直面临经营困难、融资困难等问题,特别是2008年以来,受国际金融危机的影响,中小企业的生存更加艰难。贷款难、担保难、融资难等问题十分突出,是当前影响中小企业发展的一大瓶颈。有效破解中小企业融资难,促进中小企业可持续发展,已经成为社会各界关注的热点问题。

一、中小企业融资现状

1.融资结构不合理

根据现实情况,中小企业并不是按照传统的以最优资本结构为目标的方式来融资。由于害怕控制权的减少和丢失,中小企业更倾向于选择企业干预程度最小的融资方式。这也说明了,中小企业的融资顺序比较倾向于是先内后外,在外源融资中则是先债权融资后股权融资。由于我国金融体系是以国有商业银行为主导的,中小企业对债务融资的依赖性始终比较强,中小企业的融资结构并没有随企业成长周期的变化而有显著的变化。

2.金融机构对中小企业的资金支持不足

在我国,只有大型国有企业和已经发展壮大的民营企业能够比较充分的得到国有商业银行充分的资金支持,而支持我国中小企业发展的则主要是城市商业银行、诚实信用社和民生银行。但是这种中小金融机构规模相对较小,资金实力弱,在市场竞争中又会受到四大国有商业和股份制银行的双重挤压,并且本身公司机制仍处于不断完善之中,从而使中小金融机构支持中小企业发展的能力弱化。

而银行与企业之间又存在许多的信息不对称,使得银行贷款面临着向企业讨债的风险,银行获得企业信息状况的难易程度和掌握的多少就成为选择贷款对象的一个标准。因此,银行发放的贷款更多地投向了信誉较好并且偿还能力较强的大型企业和重点企业,而中小企业的投入则明显不足。

3.融资成本高

中小企业的贷款基本上要求金额小、笔数多。但是银行信贷在经营环节中包括客户调查、信用评估、贷款审批、交易费用、贷后监督等,是与大企业是一样的,一个都不能少。同时由于中小企业是新办的,各项财务会计信息不健全,银行又不能直接获取借款客户的可靠信息。因此,银行对中小企业的了解必须建立在对企业信用纪录、经营业务等信息的了解上,而这些信息的获取的成本高昂。所以,银行对中小企业的贷款利率远远高于大型企业。同时,中小企业很难从正规的金融渠道获得贷款,在企业急需资金的情况下,往往以高利率从正规金融系统之外的民间市场融资,其成本在20%左右,比大企业的贷款成本高出一倍甚至数倍。如此高昂的贷款成本又使得中小企业望而却步。

二、中小企业融资难的原因

中小企业融资难的问题,既有企业自身问题,也有金融机构以及社会环境等等方面的问题。主要包括以下几个方面:

1.中小企业自身特点

与大型企业相比,中小企业自身规模较小,知名度及信誉度都不及其。而中小企业的贷款大都是流动资金贷款,贷款要得急,频率高,管理成本也比较高。同时,中小企业在产品的研制开发、生产和销售方面,具有高风险的特征。因此,中小企业的这种高风险特征难以吸引银行的支持和投资者的注意。由于中小企业的这种状态,从而引起国有商业银行的谨慎贷款:

第一,中小企业贷款涉及的经营,交易成本较高。在信贷市场上,国有商业银行对企业所有制和治理结构均有较为严格的要求,而导致在对中小企业信贷融资中较高的费用。长此以往的较高交易费用,使得不少中小企业无力长期承担。因此,就使得中小企业需要融资的时候通常不会第一时间考虑到商业银行,而是另寻他法,从而使得商业银行与中小企业之间缺乏长期而稳定合作关系,由此出现信息不对称的问题。

第二,贷款权上收。按照金融体制改革的总体方案,国有银行机构网服务对象向大中城市转移,信贷管理权限向上级行政特别是总行、省级分行集中,而中小企业又主要分布在县市级城市,导致国有商业银行管理权限、机构设置与中小企业的信贷要求严重不符。

第三,在转型过程中,由于受到传统体制的惯性作用和政策制定者固有的思维模式影响,许多政策的制定是以所有制性质为基础的。国有商业银行与国有企业都属于“国有”,产权上的一致性使得国有企业形成对国有银行金融支持固有的依赖。国有企业享有政府的“破产担保”,使得银行对国有企业贷款的风险最终可以通过财政抵消,但是中小企业则无福享受到这一特权。

2.中小金融机构作用没有得到充分发挥

中小金融机构是指股份商业银行和地方性金融机构,其经营机制较为灵活,服务对象主要是中小企业。在发达国家,中小金融机构在中小企业融资方面发挥至关重要的作用,帮助许多中小企业顺利成长。许多发达国家都建立了相对比较完善的服务于中小企业发展的政策性金融体系。例如,德国政府就建立了一套为中小企业服务的社会化融资和信用担保体系。在德国政府中,联邦经济和劳动部中小企业局在融资支持中起到非常重要的作用,它负责制定使用联邦赞助资金资助项目条件,尽量做到专款专用和避免重复申请。为了执行中小企业的融资支持,德国政府通过专门立法成立了促进中小企业融资的专门银行,德国复兴银行和德国清算银行。其他各州也都有各自相应的中小企业资助银行。

但是,虽然我国目前拥有一批中小企业金融中介机构,却没有很好地为中小企业融资提供服务。原因何在呢?分析如下:1、在信贷市场上,四大国有商业银行为绝对的主体,从而形成了其高度垄断,从而也限制了中小金融中介机构的资金来源,造成其自身能力低下的状况,从而降低了其服务的能力。2、依目前来看,这些中小金融机构依然倾向于将资金投放到风险较低的国有企业中去,并没有真正在为中小企业融资服务。因此,中小企业并没有得到相应的服务和帮助。

3.中小企业信用担保体系不完善

首先,担保资金规模与中小企业实际贷款需要有较大的偏离。多数担保公司仅仅依靠自身担保费用和担保基金的利息收入,实力较弱,再加上受到政策限制,所提供的担保期限短、数额小,很难满足广大中小企业的实际贷款需要。

其次,政府对担保业务的不适当干预。我国目前的中小企业信用担保机构是在各级政府的支持下建立起来的,最主要的体现在对担保机构的资金支持上。政府可能会以出资人的身份对担保业务进行干预,在实际操作中确实存在因政府确定担保项目造成呆账坏账的现象。

再次,银行与中小企业信用担保机构的权利与义务不对称,不符合“风险共担,利益共享”原则。在担保风险的分担上,协作银行往往不愿意承担义务,即要求中小企业信用担保机构承担百分之百的风险。在选择担保方式时也要求中小企业信用担保机构承担连带责任保证,使担保机构陷于被动。

三、我国中小企业融资对策

1.出台支持中小企业发展的信贷扶持政策。

在我国,市场经济地位还未完全确立,中小企业的发展依然离不开政府的大力支持。改革开放以来,政府已经出台了很多有利于中小个体经济发展的优惠策略,但在金融危机的背景下,政府还应该重点从以下几个方面支持中小企业,解决其棘手的融资问题:

(1)针对宏观经济形势和宏观政策环境的新变化,充分发挥政策的杠杆和导向作用,积极引导信贷资金向中小企业倾斜。

(2)采取财政税收金融政策扶持中小企业发展。

(3)构建完善中小企业融资的法规保障体系。

(4)保护和规范民间融资市场,为中小企业融资创造良好的环境。

2.着力构建银企对接长效机制

第一,针对银企间的信息不畅通、不对称现象,政府要将银企对接工作制度化、经常化,力求在银企之间建立一种双向的对接、交流、沟通和联络机制,为银企间的成功合作牵线搭桥。每季度可有各地方人民银行和本地区经济发展局牵头,在该地区范围内组织大型银企对接活动,每月由下属镇或系统层面与相关金融机构组织小型银企对接活动,进一步实现信贷项目的签约。第二,深入推进“阳关信贷”工程。各金融机构以“阳光信贷”为抓手,提升办贷速度、控减利率幅度优化服务态度。银行可以组织推广应收账款质押融资,有效破解担保难问题。第三,完善考核激励机制。对银行业金融机构的考核,由单一指标型考核转变为综合型考核。变单一的信贷增量考核为增量考核和结构考核并重,在考核各支行信贷增量的同时,对新增贷款中的中小企业贷款再按一定比例进行奖励,变单一的投放规模考核为规模与贷款利率水平综合考核并重,尽可能控制贷款利率浮动幅度,帮助企业控减信贷成本。

3.着力做大中小企业信用担保平台

以江苏省姜堰市为例,该市在2009年,通过社会资金入股,市国信担保公司注册资本由1亿元增加到了1.5亿元,成为苏中地区注册资本最大的担保公司。同时,还要扩大担保范围,拓宽担保领域,担保范围由原来的服务重点、成长型企业为主,扩大到所有中小企业以及创业初期缺少资金的企业,服务功能由最初的单纯提供资金担保拓展到为企业提供典当和拍卖服务。2009年,姜堰国信担保公司就累计为156户企业提供担保247笔,累计担保总额7.9亿元。全年获批省再担保项目54个计1.2亿元,年末担保余额6.6亿元,同比增长30%。在做大国信担保龙头的同时,该市还进一步创新思维,按照优势互补、利益共享、风险共担的原则,着力构建了市镇担保联动机制,从而进一步放大其担保公司的品牌优势,使信用担保能力跃上一个新的台阶。

因此,在解决中小企业融资问题上,中小企业自身、政府、金融机构等必须进一步创新思维,大胆探索,进充分调用和整合各方面的资源,解决中小企业融资难这一发展瓶颈,为广大中小企业发展提供强大的金融支持。

参考文献:

[1]陈文标 阮兢青:金融危机下的中小企业融资创新[J].企业经济,2009,(2)

[2]陈晓红 吴小瑾:中小企业的社会资本及其对企业信用水平的影响[J].管理世界,2007,(1)